海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利(lì)增速持(chí)续(xù)下滑(huá)，利润向下游转移；中游制造盈(yíng)利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游(yóu)消(xiāo)费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保(2024年房价会继续下跌吗bǎo)险(xiǎn)盈(yíng)利大增。 数(shù)字(zì)经济归母(mǔ)净利(lì)单(dān)季同比已(yǐ)经开始(shǐ)回(huí)升，AI和半导体(tǐ)产业盈利(lì)有待改善，其中受益于(yú)国产(chǎn)替代的半导体材料和半(bàn)导体设备维持较高增速，其中设(shè)备盈利加(jiā)速(sù)增长；低碳经济景(jǐng)气度高位回落，新型电网盈利增速持(chí)续(xù)提升，主要受益于储能的快速(sù)发展。

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