财联(lián)社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎(yíng)来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海(hǎi)钢联(lián)发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易(yì)日(rì)后价格(gé)连续两(liǎng)日上(shàng)涨。暖意(yì)也(yě)提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周三(sān)表现强势(shì)，融捷股份一(yī)度(dù)涨停，雅化(huà)集(jí)团和(hé)永(yǒng)兴材(cái)料最高涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和(hé)盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车(chē)展有望带(dài)动购(gòu)车需求预期的提(tí)振。乘联会(huì)秘(mì)书长(zhǎng)崔(cuī)东树表示(shì)，上海车展将让消费(fèi)者感受到(dào)汽(qì)车(chē)消(xiāo)费的火热(rè)，提升(shēng)消费信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提(tí)到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策(cè)略(lüè)上以企稳(wěn)为(wèi)主，不(bù)太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信(xìn)号(hào)能否持续稳定，受多方(fāng)因素(sù)影(yǐng)响。有产业人士(shì)分析称，乐观来看，国内(nèi)动力(lì)电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电池(chí)厂商库(kù)存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙(lóng)头企业5月份的排产预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较低(dī)，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会(huì)有明(míng)显的提(tí)升。由此可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶段(duàn)性(xìng)反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍(réng)难以判断(duàn)。“一方面需要(yào)观察(chá)下游库存状(zhuàng)况，另一方面还需要(yào)看终端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士此前(qián)对财联社记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电(diàn)池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四(sì)季度开始便启动大规模(mó)去(qù)库(kù)存举措，这一(yī)举措在(zài)一季度(dù)实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关(guān)电池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)库存，有业内人(rén)士直言，相关库(kù)存基本出(chū)清，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根(gēn)据公司规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业(yè)的风(fēng)向(xiàng)标(biāo)，宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年第一季(jì)度(dù)的水平。材料(liào)价(jià)格和库(kù)存水平(píng)，两项(xiàng)关键的指标也构(gòu)成锂电产业走向(xiàng)的关键，随(suí)价格企(qǐ)稳(wěn)以(yǐ)及库(kù)存水平恢(huī)复健康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎ概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续n)业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起(qǐ)了(le)市场热议。就在(zài)26日召(zhào)开的中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟(méng)2023年(nián)度大会上，中国汽车(chē)工业协会常务(wù)副会长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电池行业(yè)仍然存(cún)在一些问题，包括电池产(chǎn)业链(liàn)分工(gō概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续ng)，价值(zhí)链分配问(wèn)题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不(bù)是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适(shì)当(dāng)涨价(jià)是(shì)正常现象，行业要(yào)以之前大幅涨价(jià)为教训(xùn)，保证(zhèng)价值(zhí)链的合理分(fēn)配，避免大起大(dà)落。

　　据财联(lián)社不完(wán)全(quán)梳理，这些业内人士和分析师近期(qī)对锂盐价(jià)格未来走势进行预(yù)判并阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐(guǎi)点或已(yǐ)经到(dào)来。分(fēn)析人士(shì)指(zhǐ)出，此前锂电产(chǎn)业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于(yú)下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从(cóng)而在需求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段(duàn)。从上游材料价(jià)格变化来看，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先实现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片(piàn)粉等系列材料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另(lìng)一关键指标，中游电池厂商的库(kù)存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部(bù)分电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)暂停的生产线已经重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游(yóu)车企(qǐ)已(yǐ)陆续重启订单，带动(dòng)产业需(xū)求回暖(nuǎn)。从终端新能(néng)源汽车市场表现上看(kàn)，年初的(de)市场恐慌情绪(xù)主要(yào)来自(zì)车市的需求(qiú)腰斩。但从(cóng)整体一季(jì)度新(xīn)能源汽车销量数据(jù)来看(kàn)，其月销量逐步攀(pān)升并(bìng)概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续且回暖速度超过往(wǎng)年(nián)。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也将进一步带动锂电产(chǎn)业中上游的(de)订单(dān)需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启月度采(cǎi)购谈判，行业有(yǒu)望迎来需(xū)求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，因(yīn)为经历(lì)本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电池(chí)回收布局(jú)，来自终端(duān)材(cái)料回收(shōu)的(de)产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧(jiù)电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的(de)布局(jú)，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一(yī)步释放(fàng)碳酸锂供给。经(jīng)历过(guò)复(fù)杂(zá)的(de)产(chǎn)业调(diào)整过(guò)程之(zhī)后(hòu)，整个锂电产业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到(dào)电(diàn)池，再到下游车企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节(jié)的价格以及供(gōng)需变化也将变得更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则(zé)认为，当前上游库存(cún)水平依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不(bù)是一(yī)个下游获利(lì)、上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事(shì)

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和(hé)电池材(cái)料(liào)的价格(gé)下跌过快，但这(zhè)并(bìng)不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业(yè)。根据(jù)藏格矿(kuàng)业一季度数(shù)据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从(cóng)2022年第四(sì)季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日(rì)公告，一季(jì)度(dù)营业收入(rù)7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公司(sī)如(rú)天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中(zhōng)获得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年上一轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生过(guò)的事。而(ér)同环节的(de)大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其(qí)是最(zuì)近两(liǎng)年追高入局(jú)的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去(qù)年轻松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮价格下降长期(qī)利好中国(guó)最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年(nián)的净利润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的血，使他们更能(néng)承(chéng)受价格下(xià)跌和可(kě)能的未来(lái)亏(kuī)损。这两家公(gōng)司(sī)也有行业里(lǐ)最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎是全球(qiú)最(zuì)低水平(píng)。

　　但(dàn)这(zhè)并(bìng)不意(yì)味着，这两家公司能以(yǐ)低于(yú)5万元/吨(dūn)的价(jià)格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产(chǎn)的分销(xiāo)权或开(kāi)采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能获(huò)得上游更低成本的(de)资(zī)源，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降价减(jiǎn)产时(shí)保持产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价(jià)超预期下跌牵(qiān)动(dòng)着万(wàn)亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的(de)连锁(suǒ)反应，并不是一个(gè)下游(yóu)获利，上(shàng)游(yóu)承(chéng)压的简单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂的(de)下游，宁德时代理论上会受益，但锂价(jià)的超预(yù)期下跌，使宁(níng)德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一(yī)些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续