个人养老金业务试点落地半年(nián)，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开始，个人养老金开始进(jìn)入为期(qī)一年(nián)的试(shì)点，在全国选取(qǔ)了(le)36个试(shì)点城(chéng)市和地区进行推进(jìn)。据人力(lì)资源(yuán)和社会(huì)保障(zhàng)部数据显示，截(jié)至今年3月(yuè)末，个人养老金开(kāi)户数(shù)量达到3324万，市场(chǎng)空(kōng)间初步打开。

　　作为个人养老金业务的代销(xiāo)主渠道之(zhī)一，证券公司凭借其与权益产品的紧密联系和与(yǔ)投资者的深度了解(jiě)，在养老基金销售(shòu)方面已有多方实践。时值个(gè)人养老金业务试点推行半(bàn)年之(zhī)际，中国基金(jīn)报(bào)53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌记者深入多家券商，了解(jiě)个人养(yǎng)老金代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发(fā)挥(huī)财富管理优势

　　券商深耕个人养老金市(shì)场

　　中国基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半年以来，个人养老金(jīn)业务正在获得更多(duō)证券公司的重视。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老金试(shì)点落地，14家券(quàn)商获得代销(xiāo)资格(gé)。截至(zhì)今年3月31日，证监会更新名(míng)录中个(gè)人养(yǎng)老金基金数量增加至143只，券商(shāng)数量扩容(róng)至18家，平安证券、安信(xìn)证(zhèng)券(quàn)及中信证(zhèng)券（山东）、中信(xìn)证券华(huá)南新增获批。

　　作(zuò)为公募基金最(zuì)主要的代销方之一，证券公司在个人(rén)养老金业务(wù)试点的铺开(kāi)和推广中持续发力，个人养老金业务也(yě)成为(wèi)大型券商们财(cái)富管理转型的重要抓手。通过精心布局产品(pǐn)及(jí)渠道，与基金投顾服(fú)务结(jié)合，试(shì)点券商充分发挥(huī)财(cái)富(fù)管理(lǐ)优势，做“精(jīng)”养老基金销售(shòu)。

　　产品布局(jú)：要全更要精(jīng)

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人(rén)养老金可投资的(de)产品(pǐn)主要有四(sì)类：银(yín)行理财、储(chǔ)蓄存款、养老(lǎo)保(bǎo)险、公募基(jī)金(jīn)。据人(rén)社部(bù)个人养(yǎng)老金产品名录显(xiǎn)示，当前上线个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品共有(yǒu)652只，其中储蓄类(lèi)产(chǎn)品、理(lǐ)财类产品、基金类产(chǎn)品、保险类(lèi)产品分(fēn)别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下(xià)，证券公司代销(xiāo)个(gè)人养老金产品资格受到明(míng)显限制，仅部分具备(bèi)保险兼业(yè)代理牌照的证券公司(sī)可销售养老(lǎo)保险(xiǎn)，大(dà)多数试(shì)点券商(shāng)将视线(xiàn)聚焦于公募基金上进行重点(diǎn)开(kāi)拓，发力“全布(bù)局(jú)”。

　　例如，海通(tōng)证券(quàn)在(zài)2022年年报中表示，其顺利获得首批个(gè)人养老金基金销(xiāo)售(shòu)资格(gé)，完成全部40家(jiā)基金管(guǎn)理公司共计126只个人养老金(jīn)基金产品的上(shàng)线，基本实现(xiàn)个人养老金公募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老金业务负责人向中国(guó)基金报记者介绍称，中信建投已引进华夏基金等发行养老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善产品(pǐn)池。东方证券亦(yì)表示，目前已(yǐ)基本(běn)实现(xiàn)了养老公募基(jī)金(jīn)的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相关(guān)业(yè)务负责(zé)人(rén)指出，从客户(hù)服务办理的角度看(kàn)，大(dà)部分(fēn)客户更愿意在产品货架丰(fēng)富(fù)的机构(gòu)办理个人养老金业务。因(yīn)此在服务体系的基础架构上，风格多样、风险收益多元的产品货架能够带(dài)给客户(hù)更好的服务办理体验(yàn)，产品布局的“全面”是个人养老金业务(wù)的基础。

　　与此同时，从客户投(tóu)资选(xuǎn)择的(de)角度讲(jiǎng)，大部分客(kè)户(hù)对(duì)于(yú)金融产品的特征和策略的认知、对自身投(tóu)资能力、投资(zī)意愿、投资目的的认(rèn)知较为模糊。帮(bāng)助客户做好“养(yǎng)老规划(huà)”、协助客户筛选(xuǎn)“合(hé)适的产品”，就成为(wèi)服(fú)务机构(gòu)的“核心(xīn)竞争力”。在全面引入个人养老金可(kě)投(tóu)资的产品(pǐn)类型的基础上，各家机(jī)构需要(yào)深入、充分、严谨地研究每类产品的特性；结合(hé)存量客户的个性化画像和客户特点，为客(kè)户提供切(qiè)实可行的产品评估(gū)体系和养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)方案(àn)。

　　实际上，对(duì)于(yú)个人投资者来(lái)说，当前(qián)阶(jiē)段认可并开通个人(rén)养老金账(zhàng)户的理由，一是来(lái)自开户渠道(dào)的多重福利动员(yuán)，二是个人养老金带(dài)来(lái)的个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽(suī)然开(kāi)户数量众多，但缴存(cún)比(bǐ)率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人养老金退(tuì)休后才能取出，这每(měi)年(nián)12000元自然是需要(yào)在账户内充分利(lì)用长期投(tóu)资(zī)，但如何(hé)投资也(yě)令不少(shǎo)投资者犯难：买(mǎi)什么、买多少，在哪买(mǎi)、怎么买，选择越多(duō)，困难越多。现(xiàn)有养老产品(pǐn)的选择已令投(tóu)资者目(mù)不(bù)暇接(jiē)，如(rú)何让(ràng)投(tóu)资者选择到适合(hé)自己的产品，证券公司的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有(yǒu)近万名高素质的投资顾问，帮助客(kè)户甄选(xuǎn)适合自身的养老产品，做好养(yǎng)老规划(huà)和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前(qián)述负责人称(chēng)，中信建投采取线上线(xiàn)下相结合的方式(shì)，注重交流(liú)和体验，为(wèi)客户提供有温度的专业服务。

　　国泰君(jūn)安在推广个(gè)人养老金(jīn)业务时曾介绍，其结(jié)合个人养老金基金(jīn)特(tè)点，细化形成“甄选(xuǎn)100个人养老金基金(jīn)评(píng)价标(biāo)准(zhǔn)”，综合(hé)基(jī)金(jīn)公司治理水平(píng)、投(tóu)研能力、业(yè)绩评价(jià)、风险管(guǎn)理(lǐ)、声誉口碑量化评(píng)价，优选(xuǎn)值(zhí)得(dé)信赖的养老(lǎo)金(jīn)基金；选(xuǎn)出“综合(hé)优(yōu)选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息(xī)”等特色养(yǎng)老(lǎo)金基金产品清单，满足养老金客户个性化养老需求(qiú)。

　　渠(qú)道：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公(gōng)司营业网点数(shù)量在“金融圈(quān)”内并不算少，但(dàn)远(yuǎn)难以与大型(xíng)商业银行(xíng)的优(yōu)势(shì)相匹敌。

　　此前兴业(yè)银行召(zhào)开的2022年报发(fā)布会上，该行高管透(tòu)露，截至2022年末，该行已经累计(jì)开立个人养老金账户(hù)229.16万户，位列全行业第三位(wèi)，市场占有(yǒu)率(lǜ)超(chāo)10％，仅次于(yú)建设银行(xíng)和工商银(yín)行。相(xiāng)比之下(xià)，鲜有券商(shāng)愿意公布投(tóu)资者通过其渠道开(kāi)通个人养(yǎng)老金账户(hù)的情况。

　　产品方面，国家社会保险公共服务平(píng)台上(shàng)仅可查询商业银行个人养老(lǎo)金业务(wù)开办情况。其中显(xiǎn)示(shì)，23家获准开办个人养(yǎng)老金业(yè)务的(de)银行(xíng)中，有22家开(kāi)设了(le)资金账(zhàng)户(hù)和(hé)储(chǔ)蓄交易业(yè)务(wù)，8家(jiā)同时开展(zhǎn)了基金交易业务、保险交易业务(wù)和理财交(jiāo)易业务。

　　与(yǔ)大(dà)型商业银行所拥有(yǒu)的产(chǎn)品和渠道(dào)优势相比，证券(quàn)公司个人养老金业务的规模相(xiāng)对(duì)有限，仍(réng)处(chù)于(yú)积(jī)极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网点数量难(nán)以比拼，但(dàn)券商发力个人养老金业务，自有(yǒu)其(qí)独特“打法”。记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，多家券商在(zài)推(tuī)广个人养老金业务时，将“一站(zhàn)式”服(fú)务作(zuò)为宣传重点。

　　例如，国泰(tài)君安此前表示，其个(gè)人(rén)养老金业务从(cóng)引导客户形成(chéng)科学养老理(lǐ)财观念的长远视角出发(fā)，为客户提供(gōng)从产品策略、到产(chǎn)品优选、再到组合配置(zhì)的全周期专业(yè)资(zī)配服(fú)务和(hé)一站式的产(chǎn)品选择。中信证券亦推出个(gè)人养老金投资(zī)一站式解(jiě)决方案“信养计划”，为客户提供含账(zhàng)户管理、资产配置、服务陪伴于一体的个人(rén)养老(lǎo)金投资综合服务。

　　除(chú)了“引进来”并(bìng)全方位服务投资者外，“走出去(qù)”也(yě)是(shì)部分券商开(kāi)拓个人养老金业务(wù)的解(jiě)决方案。东方证券(quàn)副总裁(cái)徐海宁向记者介(jiè)绍，东(dōng)方证券基于对个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金目标(biāo)客(kè)群的(de)深入研究(jiū)，将(jiāng)开发大(dà)中型企(qǐ)业作为个人养老(lǎo)金客户拓展的(de)重点方向，制定了“上海深度(dù)、全国广(guǎng)度”的推广计划。

　　具体而言，东(dōng)方证券协同系(xì)统内(nèi)成(chéng)员公司开展走(zǒu)进企(qǐ)业推广个(gè)人养老金活(huó)动，为企业(yè)单位员工提供(gōng)个人养老金上门服务，免(miǎn)去客户(hù)前往营业(yè)厅办理业务路上花(huā)费的时(shí)间，提高(gāo)服务效率(lǜ)，节约客户(hù)时间。展业初期(qī)组织了超过100场的个人养老金走进企业服务(wù)活动，覆盖企业(yè)员工近万人(rén)。

　　个人养老金(jīn)制度试点半年

　　持(chí)有(yǒu)体验成产品胜负手

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月(yuè)下(xià)旬，券商代销个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)“开闸”，多(duō)家获资质的机构正(zhèng)式展业(yè)，逐鹿个人养老金市场(chǎng)。如今，个(gè)人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)实(shí)施(shī)已(yǐ)有半年，相关产品(pǐn)的收益率和回撤情况(kuàng)、产品能(néng)否真(zhēn)正(zhèng)满(mǎn)足(zú)养老诉求等问题，持续成(chéng)为市场关注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养(yǎng)老需求，投资者更希望能(néng)实(shí)现低波(bō)动、低回(huí)撤(chè)。如何做(zuò)到从中长期保值增值同时又让客户体验良好是个人养老产品成败的关键。

　　提供更(gèng)匹配的(de)养老(lǎo)产(chǎn)品

　　同(tóng)时服务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下，个人养(yǎng)老(lǎo)金业务已(yǐ)然成为券商(shāng)财富管理转型(xíng)的核心(xīn)方向之一。通过不断完(wán)善客户(hù)服务(wù)体系，满足客(kè)户多层次金融需求，促进财富管(guǎn)理(lǐ)业务高质(zhì)量发展(zhǎn)，券商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在(zài)客户(hù)分(fēn)类服务方面(miàn)，会根据国家政策选择社保关系在(zài)先行(xíng)城市（地区）、能享受(shòu)税优且对税优敏感、对理(lǐ)财有初步认知的客户(hù)进(jìn)行第一(yī)阶段的重点(diǎn)服务，对其他客户(hù)会随(suí)着试(shì)点扩大和(hé)客户(hù)画像的(de)覆盖进(jìn)行(xíng)后续服务。

　　东方证券(quàn)副总(zǒng)裁徐(xú)海宁表示，证券公司可重点关注企事业单位员工，特(tè)别(bié)是(shì)大中型城市具(jù)有一(yī)定(dìng)经(jīng)营(yíng)规模的企业员工，他们能够享受个税(shuì)抵扣的优势(shì)，具备一(yī)定投资意识和财务认知；这(zhè)类人群对未来(lái)退(tuì)休有一(yī)定(dìng)的(de)规划和(hé)想法。

　　同时，由于个人养老金是(shì)一个(gè)增量市(shì)场，对(duì)证券公司而言，针对(duì)潜在客(kè)群可(kě)以全市场覆盖。证券公司可以通过投研优(yōu)势和专业投顾队(duì)伍，创造更多养老(lǎo)投资场景，跟踪了解客户的风(fēng)险偏好，结(jié)合稳健、平衡、积极等不同(tóng)风险类型的(de)养老基金，帮助客户建立个人养老金(jīn)投资计划。此外，证券公司可(kě)以通过加强(qiáng)顾(gù)问服务，帮助(zhù)客户有效应对投资组(zǔ)合净值的波动，引(yǐn)导客户持续(xù)参与养老金(jīn)投资，提升客(kè)户(hù)养老投资的获(huò)得(dé)感、体(tǐ)验感。

　　银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人(rén)表示，会(huì)针对不同风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受能力、不(bù)同年(nián)龄结构和不(bù)同资金体量制定个性化养老(lǎo)策略。比如对每(měi)年享税优的(de)1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提供符(fú)合监管部门要(yào)求的金融机构和金融产品清单(dān)、通俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信(xìn)息和交易服(fú)务；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰富的“安养计划plus”养老金融(róng)服务(wù)，包(bāo)括养老计算器(qì)、个(gè)性化的补充(chōng)养老解决方案、定(dìng)期的养老方案跟踪(zōng)报(bào)告以及养老直播服务，做好“老百姓身(shēn)边的养老专家”。

　　在服务创(chuàng)新方面，徐海宁认为，证(zhèng)券公司需要有(yǒu)长(zhǎng)远眼(yǎn)光，打造增量市场，承担起构建养老金(jīn)第三支柱(zhù)的重要使命。

　　第一(yī)，在获(huò)客及(jí)投教(jiào)方(fāng)面，应加大资(zī)源投入(rù)，通过教育和陪伴(bàn)，提(tí)高客户对个人养老金(jīn)的(de)认知。走进企事业单位，通过上(shàng)门服务的方(fāng)式触达企业和(hé)客户，举办专题讲座、在线研(yán)讨会和投资教育活动，帮助客(kè)户了解个人养老金的(de)重要性、投资策(cè)略和长(zhǎng)期规划，激发(fā)客户对个(gè)人养老金产(chǎn)品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在(zài)App服务功能优化(huà)方面，建立内(nèi)容丰(fēng)富的一站式个(gè)人养老金专(zhuān)区(qū)，既包括产品(pǐn)购买、定投、持仓查询等基(jī)础(chǔ)功能(néng)，提(tí)供丰富的养老资讯和实用养老工具（如节(jié)税计算器），加(jiā)强与客户的深(shēn)度互(hù)动。

　　第三，在金融科(kē)技(jì)应用(yòng)方面，引入智能(néng)科技和(hé)人工智能技术，通过数据分析和算法(fǎ)模型，根据客户的(de)风险承受能力(lì)、资产状(zhuàng)况和目标退休年限，定制化推荐养老金(jīn)产品组合，并提供实时投(tóu)资组合跟(gēn)踪和风险管理工具，帮(bāng)助客户更好地实现养(yǎng)老投资保(bǎo)值增值。

　　中(zhōng)信建投个人养老金(jīn)相关业(yè)务(wù)负责人则(zé)表示(shì)，可(kě)以通过“人(rén)+科技(jì)”，在大数据智能客户分析系(xì)统的(de)基础上(shàng)，可以针对不同养(yǎng)老诉求的客户达(dá)成(chéng)“千人千面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科技（线上与线(xiàn)下(xià)结合）是后面的(de)“0”，二者有机结合，为(wèi)不(bù)同生命周期和(hé)年龄阶段的客(kè)户提供专业(yè)的、一对(duì)一的(de)养老配置服务。

　　运行半年(nián)七(qī)成收益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养(yǎng)老金制度实施已有半年，产品收益和回撤(chè)率大(dà)不大？产品能(néng)不能满(mǎn)足真正的(de)养老(lǎo)诉(sù)求？这些问题都是(shì)投资者的重要(yào)关注点。

　　记者注意到，目前养老(lǎo)目标基金(jīn)的整体收益(yì)水平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金(jīn)产品，近七成收益告(gào)负。其(qí)中，业绩垫底(dǐ)的一(yī)只个人养老目标基(jī)金自成立以来(lái)回(huí)报为-7.27％，此外，还有超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的(de)有平(píng)安稳健养老一年Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回报均(jūn)为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰稳健养老一年持有Y，自成立以来(lái)回(huí)报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城(chéng)、南方(fāng)、华(huá)夏等旗下(xià)超(chāo)10只养(yǎng)老目标基金收益在1％以上。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内人士(shì)表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认(rèn)购(gòu)的(de)产品又是为了满(mǎn)足养老需求，投资者更希望能(néng)实现低(dī)波(bō)动、低回(huí)撤。如何做到(dào)从(cóng)中长期保值增值同时(shí)又让客户体验良好(hǎo)是个人养老产品成败的核(hé)心。

　　“养老(lǎo)属性(xìng)的产品应力争为客户保(bǎo)值增值，否则将违背(bèi)客户(hù)通过投资达到(dào)‘养老目的’的初衷(zhōng)。”银河(hé)证券相关业务负(fù)责人介绍，目前个人养老金(jīn)可投资的4类产(chǎn)品风险收益特点明(míng)显(xiǎn)，有的(de)类别更侧重本金(jīn)安全、有的类别更侧重资产增值；但同时(shí)，每个类别很难做到(dào)在保证其特点(diǎn)达到的同时又(yòu)规避掉该(gāi)类产品的风险或缺(quē)陷。“从不同客(kè)群情况来看(kàn)，低波低回(huí)撤对(duì)于离退休(xiū)时点较(jiào)近的投资(zī)者比较(jiào)合适，性价(jià)比高的中波动(dòng)中回撤(chè)、高波动高(gāo)回撤特征产品对于(yú)还有20-30年才(cái)退休的(de)投(tóu)资者也是(shì)可以选(xuǎn)择的，拉长周期(qī)看也能满足客户(hù)养老(lǎo)类资金的保值(zhí)增值效果。”

　　为达到(dào)上(shàng)述两(liǎng)个目的，前提是有一套完(wán)整、自洽(qià)、适(shì)用、有效(xiào)且动(dòng)态适配的产品评价体系，通过该体(tǐ)系的评价，能较为(wèi)清晰地区分出产品的“性价比”（如风(fēng)险(xiǎn)收益比等(děng)）、能公平(píng)、公(gōng)正地对同类(lèi)或者同策略(lüè)产(chǎn)品进行综(zōng)合评判。如此，才能真正将好的产(chǎn)品、合适的(de)产品推荐给合(hé)适(shì)的客(kè)户群(qún)体(tǐ)。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目(mù)标(biāo)风险型和目标日期(qī)型两大类(lèi)，投资者可以根(gēn)据自(zì)身投资(zī)目(mù)标和(hé)风险承(chéng)受能力选择(zé)具(jù)体(tǐ)的(de)产品。比(bǐ)如低(dī)风险(xiǎn)偏好的客户可选(xuǎn)择目(mù)标(biāo)日(rì)期(qī)型中的稳健(jiàn)类产品，通过严格控制(zhì)股票资(zī)产仓位(wèi)降低(dī)产(chǎn)品波动，带给客户相对(duì)稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职工养老(lǎo)金替代率尚有不足，根(gēn)据国际经验，如果退休后的养(yǎng)老(lǎo)金替代率大于(yú)70％，即(jí)可维(wéi)持退(tuì)休前(qián)的生活水平(píng)，养老金投资(zī)的增值(zhí)功能也(yě)是一个重要考(kǎo)量(liàng)。由于个人养(yǎng)老金(jīn)取用(yòng)需要达(dá)到年龄等条件(jiàn)，投(tóu)资资金(jīn)具(jù)有长期(qī)性，可以达(dá)到几十(shí)年(nián)，能够(gòu)承受(shòu)一定(dìng)的短期波动，对(duì)于(yú)追(zhuī)求长期投(tóu)资收益的(de)客户，可以配置一定高比例资金在权益型(xíng)资产上，实现(xiàn)养老投资的保值增(zēng)值(zhí)目标。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养(yǎng)老金相关业务负责人也(yě)认为，个(gè)人养老金产品具有一定的普惠(huì)金融属性，需要关注老(lǎo)百姓(xìng)长期保值(zhí)增值的养老需求(qiú)。站在资产角度，想要实现长期(qī)资金的稳健(jiàn)投资回报(bào)，资产配置不可或缺。通过投资不同品种、不(bù)同(tóng)收益特征、低相关性的金(jīn)融资产，有助(zhù)于实现风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散、降低总体波动，从而更好(hǎo)地满足投资者的养老投资目(mù)标。

　　推动个(gè)人养老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金(jīn)业务积极发展的(de)同时，与渠道网(wǎng)点和客户众多的银(yín)行等机构相(xiāng)比，券(quàn)商如何突破自(zì)身瓶颈，实现差异化的发展，可(kě)以(yǐ)说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人表示(shì)，银行、券商、基金独立销(xiāo)售机(jī)构(gòu)都可参与到为客户提(tí)供个人(rén)养老基金服(fú)务，几类机构优势互补，严格意义上说(shuō)是(shì)竞合而(ér)非竞争更非“相(xiāng)杀”关系，每类机构或者每家机(jī)构可(kě)以根据自己的资(zī)源禀赋，充分发(fā)挥自身(shēn)优势，服务好有养老投(tóu)资需求的(de)投资者。

　　“在政策上，未(wèi)来还有以(yǐ)下三(sān)方面诉求：一(yī)是增强基础设施(shī)建设，能(néng)在(zài)服务(wù)时效(xiào)性上与(yǔ)银行拉平，提(tí)供7×24小(xiǎo)时(shí)的开(kāi)户、下(xià)单服务；二是(shì)增加(jiā)产品销(xiāo)售范围，在养(yǎng)老品类上更加丰(fēng)富(fù)，除特殊产品外，增加(jiā)可为客户提(tí)供的养(yǎng)老(lǎo)产品（如养老理财）；三是(shì)明确养老规划业(yè)务合规性，为(wèi)不同的客户提供基(jī)于(yú)客户需求和(hé)画像的养老规(guī)划方案(àn)。”上述负(fù)责人提到。

　　中信建投个(gè)人养老(lǎo)金相关业务负责人(rén)提出，当前的(de)政(zhèng)策要求下(xià)，客户如(rú)果想在券商端参与个人养老(lǎo)金投资(zī)，需要分别在银行端、个税端进行一(yī)系(xì)列前序(xù)操作(zuò)步骤，对于尚不熟悉业务(wù)流(liú)程(chéng)的投(tóu)资者(zhě)来讲，体验不(bù)太友好。

　　“此外，由于政策(cè)对代销(xiāo)个人(rén)养老金产品的管理(lǐ)要(yào)求，券商暂时(shí)无法上线(xiàn)储(chǔ)蓄类、理财类、保险类产品，可供投(tóu)资者(zhě)选择的产品种类较为单(dān)一，难以进(jìn)一步为投资者(zhě)提供更丰富的个人养老(lǎo)金配(pèi)置(zhì)方案。未来(lái)期待能(néng)够从政策端(duān)进(jìn)一步(bù)简化投资者的办理(lǐ)流程，提升客户体验(yàn)；给予券商(shāng)在多样(yàng)化个(gè)人养老金品种的引入和研发上的(de)政策支持，丰富(fù)客(kè)户多元化(huà)的投资(zī)选择。”该负责人称(chēng)。

　　开户热(rè)投资冷

　　券商发力个人养老第二曲(qū)线

　　中(zhōng)国基金报记者 莫琳

　　随着个人(rén)所得税退税的开始(shǐ)，不(bù)少人发(fā)现自己的退(tuì)税比去年多(duō)了不少(shǎo)，仔(zǎi)细询问之(zhī)下才(cái)发现，是因为去(qù)年底开(kāi)通了(le)个人养老金业(yè)务，并(bìng)入了金(jīn)。这一(yī)消(xiāo)息大大刺激了不少(shǎo)本来(lái)不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据人(rén)社部(bù)披露的数据，截至今年3月底(dǐ)，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金参加人数达(dá)3324万人。与3月(yuè)初(chū)的2817万人(rén)相比，短短的(de)一个月(yuè)的时间里(lǐ)，增(zēng)加了500万户，开户速度(dù)明显(xiǎn)提升(shēng)。

　　虽(suī)然(rán)开户数快速(sù)攀(pān)升，但是个人养(yǎng)老金累计缴费(fèi)约200亿元，人均缴费(fèi)低(dī)于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行副(fù)会长兼秘书长曹德云透露(lù)，在截至2023年(nián)3月开(kāi)立个人养老金账户的三千多(duō)万(wàn)人中(zhōng)，仅900多(duō)万人完成了(le)资金(jīn)储存(cún)。

　　从记(jì)者走访的结(jié)果(guǒ)来(lái)看，个人养(yǎng)老金(jīn)产品的(de)收益率远低于预期，是大(dà)多(duō)人(rén)不愿(yuàn)意入金的主要(yào)原因。而选择(zé)开户的原因(yīn)主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户(hù)的优惠政策）。

　　如何(hé)解决“开户热投资(zī)冷”的问题？银河(hé)证券相关业务负责人(rén)认为，这(zhè)是一(yī)个专业活(huó)，既需要了解客户的经济状(zhuàng)况、风险(xiǎn)偏好和养老规(guī)划，也需(xū)要(yào)业务(wù)人员及其所(suǒ)在机(jī)构(gòu)有比较专业且综合(hé)的服务能力。

　　也(yě)有部(bù)分投资者(zhě)认为，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品每年封顶12000元，难以充分满(mǎn)足个人(rén)或家庭养老(lǎo)的全(quán)面需求(qiú)，还需要结合其他商(shāng)业产品等综合考(kǎo)虑(lǜ)；大多数产(chǎn)品流动性差(chà)，难(nán)以预(yù)防到退(tuì)休前的应急(jí)资(zī)金需求。

　　从产品端改善“开户热投资(zī)冷”

　　虽然近半年来，个人养老金产品正(zhèng)在逐渐(jiàn)丰富(fù)，但是“开户(hù)热投(tóu)资冷”的现象没有(yǒu)随之发生改(gǎi)变。

　　中(zhōng)国保险资管(guǎn)业协会(huì)执行副(fù)会长兼秘书长曹德云在近期举(jǔ)办的(de)2023清华五道口全(quán)球金融(róng)论坛上表示，目前(qián)个人养(yǎng)老金试点效(xiào)果呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建立账户(hù)人数占基本(běn)养老(lǎo)保险参保人数(shù)比例低、已缴费人数占(zhàn)建立账(zhàng)户人数比例(lì)低(dī)；产品供(gōng)应(yīng)不均衡、选(xuǎn)购渠(qú)道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问(wèn)题，国(guó)家金(jīn)融(róng)监督管理总(zǒng)局出手，率先增加(jiā)养老保险产品的供给。近日，国家金(jīn)融(róng)监(jiān)督管理总局已向业内就关于促(cù)进(jìn)专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)发展(zhǎn)有关(guān)事项征(zhēng)求意见。根(gēn)据征求意见稿，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保(bǎo)险拟由(yóu)试点业(yè)务转为常态化业务。

　　业内人士(shì)表示，随着(zhe)专属商业(yè)养老保险转为常态化业(yè)务，参(cān)与(yǔ)该项业务(wù)的险企(qǐ)数量将增加不少(shǎo)。此外，专属商(shāng)业养老保(bǎo)险(xiǎn)是对接个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度的主要(yào)保险产(chǎn)品，这(zhè)意味(wèi)着个人养老金保(bǎo)险(xiǎn)产品名单也将(jiāng)扩容(róng)。

　　据了(le)解(jiě)，专属商业养老(lǎo)保险采取“保证(zhèng)+浮(fú)动”的收益模(mó)式(shì)，提供(gōng)稳健型、进取型两(liǎng)种风(fēng)格账户供客(kè)户选择。据各家(jiā)保险(xiǎn)公司(sī)披露的(de)专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)产品(pǐn)2022年结算利率，稳(wěn)健账(zhàng)户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算(suàn)利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于(yú)现有的个人养老保险的收益率。

　　在增(zēng)加(jiā)产品供(gōng)给的同时，多家金融机(jī)构(gòu)呼(hū)吁从产品设计端(duān)解决“开户热投资(zī)冷”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关(guān)业(yè)务负责人看来，“老龄风险”与(yǔ)其他投资风险相比，有其(qí)更加(jiā)突出的特点，包括为退休人群提(tí)供稳定安(ān)全有保障且抗通胀的收入补充来源、对冲(chōng)长寿风险、为高龄(líng)人群储备失能养护(hù)和(hé)医(yī)疗(liáo)应急(jí)资产(chǎn)、为退休人群规划遗产(chǎn)、将(jiāng)养老投资与养老保障/养老生(shēng)活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计初心，必须切实从客户(hù)需求(qiú)出(chū)发；养老金(jīn)融(róng)产品的设计理念，必(bì)须紧密围绕承担、减少或转移上述“老龄风险”主(zhǔ)旨；养老金(jīn)融产品的(de)设计成(chéng)果，应该更多的让利(lì)于民、普惠(huì)百姓，运用好专业的金融工具、做(zuò)艰难但长期正确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计(jì)出充(chōng)分利用资本市场(chǎng)具有良好增值能力资产的(de)养老产品取(qǔ)决于(yú)发(fā)行人（或管(guǎn)理(lǐ)人(rén)）的产品设计能力和资(zī)产管理能(néng)力。“证券公司作为财富管(guǎn)理服(fú)务提(tí)供商，可(kě)以(yǐ)与产(chǎn)品发行(xíng)人(rén)（或管理人）合作，根据客户需求设计出在(zài)养老功能方(fāng)面更有竞争(zhēng)力的(de)产(chǎn)品”，上(shàng)述负责(zé)人(rén)表示。

　　中信建投也希望能参与到具体的产品设计(jì)之(zhī)中(zhōng)。其(qí)个人养老业务负责人建(jiàn)议，参考部分(fēn)发达国家的经验(yàn)，未来(lái)除了股、债配置，或在未来可(kě)以考虑增(zēng)加(jiā)底层(céng)可投标的(de)类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪(xuě)球等另(lìng)类资产，丰富投资者的(de)可选标的(de)，更(gèng)好地分散(sàn)投(tóu)资风险。

　　励正集团(tuán)中国区总裁张(zhāng)雨萌建议(yì)，应该避免“开空账”。也就是说，参与(yǔ)者可以直接在开户的(de)时候做投资选择。这样在开户的时候就可(kě)以形成闭环体验。

　　针(zhēn)对(duì)参与(yǔ)个人养(yǎng)老金(jīn)可能面临的流动性问题(tí)，长城人寿(shòu)保险股份有限公(gōng)司(sī)总(zǒng)经(jīng)理王玉(yù)改近日表(biǎo)示，保险公(gōng)司可(kě)以通过“保单质押贷款”等(děng)多种(zhǒng)金(jīn)融工具来解决(jué)客户对短期资金的需求(qiú)。

　　券(quàn)商(shāng)发力个人(rén)补充养老金融(róng)方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以(yǐ)满足个人或家庭(tíng)养老的全面需(xū)求，多家券商还发力(lì)个人(rén)养老金账户以外的个(gè)人(rén)补充(chōng)养老金融方案，例如银河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券的“信(xìn)养(yǎng)计划”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根据在职群体养老规(guī)划的长期性(xìng)、稳(wěn)健性、安全性等特点，已退休人群养老需求的流动性(xìng)、安全性、稳健性等特(tè)点，设计出多层次、多元化、个性化的养老配置方案(àn)，积(jī)极履(lǚ)行(xíng)养老保障(zhàng)社(shè)会(huì)责任，力争为居民提供持续卓越(yuè)的养老(lǎo)规划与满(mǎn)足不同养老需求的资产(chǎn)配置服务。

　53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌　中信(xìn)证券的“信养计划”则(zé)基于个(gè)人养老场(chǎng)景(jǐng)，引入更丰富的(de)养(yǎng)老型年金、增额终(zhōng)身寿(shòu)等不(bù)同品(pǐn)类产品，覆盖养老收益性资产和保障性资产，满足客户多样化、多(duō)层级(jí)的养老资产配置需(xū)求。

　　针对三大支(zhī)柱养(yǎng)老金(jīn)业务中的企业年金业务，银河证(zhèng)券还上线了自研的年(nián)金(jīn)综合评价系统。该系统可(kě)以通过客(kè)户提(tí)供的“脱敏”后年金组合净值与持(chí)股比例(lì)等数据，结(jié)合(hé)公募基(jī)金、股市债市数据，展示客户委(wěi)托年金组(zǔ)合的评价(jià)结果(guǒ)。此外，也(yě)可以(yǐ)利用(yòng)年金机制间接服务(wù)背后的企业员工和机构事业单位职(zhí)工(gōng)。

　　截至目前，银河(hé)证券基金研(yán)究中心已为(wèi)部分省(shěng)市提供(gōng)职业年金的组合评价与(yǔ)管理(lǐ)咨(zī)询(xún)服务，也计划结合(hé)机构条线业务规(guī)划为央企与国企提供(gōng)企业(yè)年金组合评价等综合金融服务。

　　银(yín)河证券副总裁罗(luó)黎明告诉记者，公司自主开发建设部署(shǔ)的(de)年金综(zōng)合评价(jià)系统及研究(jiū)咨询服(fú)务，具(jù)有(yǒu)养(yǎng)老(lǎo)属性的综合金(jīn)融服务体系均(jūn)是公司(sī)积极响应国(guó)家养老发展战略而推(tuī)出的新服务，体现了(le)在第二(èr)、三支柱上(shàng)的(de)积极筹(chóu)划。

　　“我们高度(dù)重视三大支(zhī)柱(zhù)养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)，目前公(gōng)司已初步建立(lì)了个人养老(lǎo)金(jīn)及个人养老(lǎo)金融服务(wù)体(tǐ)系，充分利用金融产品代理销售牌(pái)照和(hé)保险兼业代理牌照(zhào)，为百姓提(tí)供53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌更加有温度、有态度的个人养老金(jīn)融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察(chá)｜“吸睛(jīng)”大于(yú)“吸金”？

　　“90后(hòu)”观(guān)望情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心怡

　　“现在个人养老金(jīn)账户开(kāi)通过程非常‘丝滑(huá)’，并且有不少开户人在我们介绍之(zhī)前都已(yǐ)有(yǒu)所(suǒ)了解，感觉这项制(zhì)度(dù)的(de)普及度和客户认识程(chéng)度在不断提(tí)升。”某大型银(yín)行的客户经理林漪（化(huà)名）向(xiàng)记(jì)者(zhě)表示。

　　“但(dàn)也有很(hěn)多(duō)人只是开了(le)账户并没有(yǒu)存钱(qián)，或存(cún)了钱没有开始(shǐ)投资，主要(yào)因为不知道如何选择产品(pǐn)或(huò)者有其他顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这种(zhǒng)情况下我(wǒ)们就会再(zài)用(yòng)PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养老金制度正(zhèng)式落(luò)地(dì)，在北(běi)京、上海(hǎi)、青岛等36个先行城市(shì)（地区）启(qǐ)动实施。距离个人养老金制度落地已(yǐ)经过去半(bàn)年，民(mín)众(zhòng)接受度和业务进展情况如何？从业人(rén)员在具(jù)体实操过(guò)程中又遇(yù)到了哪些(xiē)困难？不(bù)同年龄(líng)段的(de)群体会怎样理解这项制(zhì)度？

　　近日(rì)，本报记者实地探(tàn)访上海(hǎi)地(dì)区几家(jiā)银(yín)行网点和券商营业部，了解个人养老金制(zhì)度近半年的(de)落(luò)地情况。

　　年轻人更关注税(shuì)收(shōu)优(yōu)惠(huì)

　　中老年人更在(zài)意退休后多一份保障

　　根据(jù)人社部和(hé)国家社(shè)会(huì)保险公(gōng)共(gòng)服务平台数据可知(zhī)，个人养(yǎng)老金制度经过半年时间的发(fā)展，在产(chǎn)品种类(lèi)、数量和参与人数方面都有(yǒu)所(suǒ)增加。

　　某券商营业部财富管(guǎn)理相关(guān)岗位的黄宁(níng)（化(huà)名）告(gào)诉记者：“很多客户都对(duì)个人养老金业务(wù)热情(qíng)高涨，有(yǒu)直(zhí)接到(dào)营业部咨(zī)询的，还(hái)有(yǒu)很多(duō)是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍(biàn)对个(gè)人养老(lǎo)金业务的热(rè)情(qíng)和关注度比“90后”更(gèng)高，并(bìng)且(qiě)除了个人咨询和(hé)开户(hù)外，还有(yǒu)不少企业员工(gōng)、学校(xiào)教师、退(tuì)伍军(jūn)人等通过(guò)企业和单(dān)位组(zǔ)织来了解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身(shēn)边(biān)两位不同(tóng)年龄段、均已购买个人养老(lǎo)金产品的朋(péng)友后发现，两人(rén)所关注的(de)问(wèn)题“焦点”的确有(yǒu)所不同。

　　一位在上海(hǎi)地(dì)区(qū)金融机(jī)构工作的“80后”告(gào)诉记者，自从工作以(yǐ)来，她每年都将(jiāng)收入的一(yī)部分拿(ná)来强(qiáng)制储(chǔ)蓄，有了个人养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度后(hòu)，就分一部分在个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)中，这部(bù)分强制(zhì)储蓄的钱即使存长期也不(bù)会影响(xiǎng)她未(wèi)来的生(shēng)活(huó)质量，并且放进个人养老金账户是在基本(běn)养老保险(xiǎn)之外多一(yī)份积(jī)累。

　　而另(lìng)一位工作不(bù)久(jiǔ)的(de)“90后”表示，他(tā)现阶段最(zuì)在意的就是买个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金可以(yǐ)享受税收优惠，直接考虑到退休(xiū)后(hòu)的生活(huó)质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的想法，黄宁也向记者(zhě)坦言(yán)，他(tā)们(men)在日常介(jiè)绍个人养老金(jīn)业务的(de)过程(chéng)中(zhōng)确实会考虑(lǜ)到(dào)不(bù)同年龄群体的不(bù)同需求和(hé)想法，进而更好地(dì)“对症下药(yào)”，比如给刚工作不久的(de)年(nián)轻人着重介(jiè)绍“退休后多一(yī)份保障(zhàng)”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而(ér)，在个人养老金(jīn)业务(wù)取得进(jìn)展的同时(shí)，还有不少已经了解个人养老金业务的(de)民(mín)众仍在“观(guān)望(wàng)”。从现有(yǒu)数(shù)据可(kě)知，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人开通(tōng)了个人(rén)养老金(jīn)账户，但(dàn)完成(chéng)资金存储的只有900多(duō)万人(rén)。

　　林漪(yī)在银行端个人养老(lǎo)金业务的(de)开展中感(gǎn)受到，一些客(kè)户开了户(hù)但没存储(chǔ)的主要顾虑是锁定时间太长，担心之后(hòu)如果要大(dà)笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认为在个人养老金产品并非(fēi)专门设计且(qiě)收益优(yōu)势不明(míng)显(xiǎn)，目(mù)前个人养老(lǎo)金可(kě)以购买的养(yǎng)老储蓄、银行养老理财、养老保险产(chǎn)品、养(yǎng)老目标基金四类产(chǎn)品，即使(shǐ)不通过(guò)个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户(hù)也可以直接买，且收益差距不(bù)大。

　　黄宁则(zé)从券商从业(yè)人员(yuán)的(de)角度谈到了推广(guǎng)个人养老金业(yè)务过程中的“困境”。他(tā)表(biǎo)示：“券商端个(gè)人养老(lǎo)金只(zhǐ)支持代(dài)销公募(mù)基金，无法代销存款、银行理财(cái)、商业养老(lǎo)保险，有些客户风险承受能力(lì)较低，想寻(xún)求更(gèng)低(dī)风(fēng)险等级的产(chǎn)品，纯公(gōng)募基金(jīn)难以达到资产配(pèi)置(zhì)的需求。”

　　此外，还有一部(bù)分(fēn)年轻人向(xiàng)记者直言，对于(yú)离退休还较遥(yáo)远的(de)群体(tǐ)来说，养老需求当(dāng)然也(yě)需要考(kǎo)虑，但眼下的(de)生(shēng)活和经济状况才是更重要(yào)的(de)。

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