财联社4月29日(rì)讯（编辑 笠晨）“一口牙县城一(yī)套(tào)房”、“一(yī)口牙(yá)一(yī)辆(liàng)宝马车”……这些(xiē)生活(huó)中经常听到的玩笑话，透(tòu)露出“种牙贵”让人望而却步的无奈现(xiàn)实。近(jìn)日，北京、河北、浙江、四川(chuān)等多地医(yī)保(bǎo)部(bù)门发布公(gōng)告，于4月20日落实口腔种植医疗服务收费、种植体集中带(dài)量采购、牙(yá)冠(guān)竞价挂网(wǎng)“三(sān)位(wèi)一体”的(de)综合治理(lǐ)措施，单颗(kē)种植牙的价格(gé)降低一半左右。网友直呼：再也(yě)不用(yòng)担(dān)心(xīn)“口腔(qiāng)刺(cì)客”了！

　　“我(wǒ)们在临床工作中，也看到(dào)不少患(huàn)者(zhě)延迟了种牙(yá)计划，就在等集采政策(cè)落地。”中华(huá)口腔(qiāng)医学会种(zhǒng)植专(zhuān)委(wěi)会常委满(mǎn)毅(yì)告诉南(nán)方周(zhōu)末(mò)记(jì)者，“集采后的种植牙将为更多患者减轻医疗负(fù)担，不(bù)再让患者‘望(wàng)牙(yá)兴叹(tàn)’”。根据国家医保(bǎo)局披露，本(běn)次集采汇(huì)聚全国近1.8万(wàn)家(jiā)医疗(liáo)机构的(de)需求量，达287万套种(zhǒng)植体系(xì)统(tǒng)，约占国内年种(zhǒng)植牙(yá)数量（400万颗）的72％，预计每年(nián)可节约患者费用40亿元左右(yòu)。随着医疗(liáo)服务(wù)价格相关规定出(chū)台，三级公立医院常规种植牙医(yī)疗服务(wù)价格(gé)为单(dān)颗4500元。

　　第四次全国口腔流行(xíng)病学调查结果显示(shì)，65岁-74岁老(lǎo)人当中有86％存在牙缺失。新京报贝壳财经记者走(zǒu)访(fǎng)发现，多家北(běi)京民营连锁口(kǒu)腔(qiāng)机构在4月(yuè)1日即(jí)开始了“集采价(jià)”的种植牙促(cù)销，价格已低(dī)至3000多元(yuán)/颗，并表示(shì)“降价不降质”。此外，规(guī)范整合后的山(shān)东(dōng)省(shěng)口腔种植医疗(liáo)服务(wù)价格项(xiàng)目4月1日正式落地实(shí)施。当天，“随着牙(yá)冠、种植体等集采价格落地执(zhí)行，种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)相关的咨询量、问诊量、手(shǒu)术量都大幅增长，其中手术(shù)数量比之前(qián)增加80％-90％。”济(jì)南市口(kǒu)腔医院副院(yuàn)长、副主任医师解建立说(shuō)。

　　集采的(de)靴(xuē)子(zi)落地(dì)，种植牙行业(yè)是否(fǒu)会(huì)再(zài)度站上风口？“预计未来国内的种植牙(yá)数量，有望从目(mù)前每(měi)年400万(wàn)颗，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉南(nán)方周末记者，他(tā)认为这个目标或许一年后就能实现。而对于(yú)起步(bù)较晚的国(guó)产种植牙耗材厂商而言，集采(cǎi)是(shì)压(yā)力(lì)也(yě)是机(jī)会。一位国产种植牙企(qǐ)业代表透露，尽(jǐn)管国产品牌(pái)产(chǎn)品拥(yōng)有一(yī)定的价格优势，但销售(shòu)份(fèn)额占(zhàn)有率尚不足10％，本次集采后(hòu)很(hěn)难快(kuài)速放(fàng)量或实现“国产替代”。但对于临床(chuáng)应用(yòng)时(shí)间短、案例少(shǎo)的国产种植牙(yá)来说，整个种(zhǒng)植牙(yá)市场(chǎng)规模(mó)的(de)扩大，将有(yǒu)助于企业积累更多的临(lín)床(chuáng)应用数(shù)据和(hé)案例，对(duì)未(wèi)来长期的(de)应用和研发会有一(yī)定帮助(zhù)。

　　▌种植牙纳入集采带动国(guó)内耗(hào)材需求(qiú)爆(bào)增 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益于老龄化(huà)和(hé)支(zhī)付能力提高，近年来(lái)种植牙需求呈现爆发(fā)式增长。根(gēn)据牙博士(shì)招股说(shuō)明书，2020年(nián)国内种植牙(yá)市场规模为431亿元，2015-2020年复合(hé)增速(sù)为22.07％，预(yù)计2030年市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复(fù)合(hé)增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业链中(zhōng)包(bāo)括上游设备和耗(siki老师是哪个大学的？hào)材企(qǐ)业：种植类如华西口腔科技中心等；修补(bǔ)类(lèi)如正海生物、奥精医疗等；设备类如口腔全景机和(hé)锥形束投照计(jì)算机重(zhòng)组(zǔ)断层影像设备的美亚光电等；数字软件类(lèi)如3shape等(děng)，以(yǐ)及(jí)他们(men)的上(shàng)游陶瓷(cí)块(kuài)厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游为器械经销商(shāng)：松佰牙科等；下游(yóu)为口(kǒu)腔医疗机构如通(tōng)策医疗、拜博口腔等。

　　浙(zhè)商证券(quàn)孙建等人在3月20日发布的(de)研报中(zhōng)表示，种植牙集采(cǎi)降价(jià)后，其渗(shèn)透率有望得到快(kuài)速提升，同(tóng)时加速国产口腔CBCT等检测设(shè)备需求释(shì)放。中(zhōng)游(yóu)设(shè)备美(měi)亚光电、朗视(shì)仪器是(shì)国产(chǎn)口腔(qiāng)CBCT设备(bèi)龙头。种植牙渗透(tòu)率提升(shēng)，民营医院和诊所的设备需求(qiú)弹(dàn)性更大，国产设备依托性价比优势聚焦民营市场。口腔CBCT上游(yóu)核心(xīn)零部件上市公司主(zhǔ)要为奕瑞科(kē)技(jì)、康众(zhòng)医疗。

　　▌种植牙集(jí)采“短兵相接” “牙茅”面临(lín)一场硬仗

　　正所谓(wèi)“金眼银牙铜骨头”，在A股市场里(lǐ)，牙科一直都被投资者视为坡(pō)长雪厚的黄金赛道，关于牙科的纯正上市公司(sī)只有通策医(yī)疗这一家。也正是因为(wèi)如此，自通(tōng)策医(yī)疗借(jiè)壳上市以来，其便一直备受资金的追捧，被投资者奉(fèng)为“牙茅”。然(rán)而，通策医疗最近几(jǐ)年在资本市场走势一(yī)路下(xià)行，前年最风光的(de)时候曾触(chù)顶1300亿元市值，而不到(dào)2年的时间内市(shì)值蒸发超(chāo)过70％。

　　从2020年、2021年的财报(bào)数据来看，种(zhǒng)植业务位列(liè)通策医疗(liáo)五大业务板块(kuài)增速第一位。对通策(cè)医疗来(lái)说，种植牙业(yè)务是不可或缺的市场。业内人士透露，一旦种植牙耗材被(bèi)集采，通策医疗的盈利(lì)能力很可能受影响。面(miàn)对(duì)激烈竞争的市(shì)场，大型口腔连(lián)锁机构失去了(le)此前(qián)集(jí)团(tuán)采购优势(shì)，与公立(lì)医院及其他民营口腔(qiāng)机构站在同一(yī)起(qǐ)跑线，大幅降价势在(zài)必行(xíng)，这也将影响种(zhǒng)植牙最终利润率。

　　通策医疗面对的(de)最大的(de)问题是，怎么能(néng)把这些增量(liàng)转(zhuǎn)化为自(zì)己的增(zēng)量。竞(jìng)争来自参与集采的(de)1.8万家(jiā)医疗机构(gòu)，其中(zhōng)有1.4万家民营医疗机构，占(zhàn)总数的80％。想要获(huò)得足够量的种植(zhí)牙，一要有覆盖(gài)面足够广的口(kǒu)腔机(jī)构，二得有足(zú)够多的医护(hù)人(rén)员。“种植牙放量一(yī)直(zhí)是其(qí)所期待(dài)的一件事。”3月23日，通策医疗(liáo)董秘(mì)处(chù)的(de)回复直截了当(dāng)。2022年通策医疗发布的财报中提及——医护人(rén)才储(chǔ)备，这(zhè)也是(shì)其这两年最重(zhòng)要的战略布局。

　　通策医疗在调研内(nèi)容(róng)纪要(yào)中提到，宁(níng)口2022年(nián)上半年营收增长3％，净利润(rùn)下降是由(yóu)于2022年(nián)新(xīn)增了40名医(yī)生储(chǔ)备，增加(jiā)的人力(lì)成本影响了900万元利润。通策(cè)医疗(liáo)2022年三季度财报中提(tí)到，为“后集采(cǎi)”时代准备，让90％以上的专家(jiā)都在(zài)支持蒲公英医院快速发展，目标是让蒲(pú)公(gōng)英医院在最短的(de)时间(jiān)成为当地第一的口腔医院。值得注意的是，通策医疗的重(zhòng)磅(bàng)项(xiàng)目“蒲(pú)公英计划”在2018年提(tí)出(chū)，被公司视为“未(wèi)来五(wǔ)年重要的发(fā)展计(jì)划(huà)”。而如今(jīn)，目前来(lái)看，该(gāi)计划仍(réng)处筹备或培(péi)育期，2022年上半年蒲公(gōng)英分院贡献收入(rù)1.71亿元，净利润(rùn)率仅(jǐn)为(wèi)5.5％；前三季(jì)度贡献收(shōu)入2.98亿元，新增蒲公英分院(yuàn)净利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗董秘(mì)提到，这几(jǐ)年相关医生的(de)储(chǔ)备已经足够了，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以价(jià)换量更(gèng)容易(yì)形成(chéng)规模效应(yīng)。目前种植牙渗透率(lǜ)低，随着价(jià)格差异化定价，总量(liàng)的快速(sù)增加仍有望(wàng)形成规(guī)模的较高增长。”这是通策医(yī)疗2022年底在(zài)机(jī)构调研时的观点。一位长期关注消费医疗的行(xíng)业人士分析，通策(cè)医疗的(de)主要市场仍在(zài)浙江(jiāng)，但即使(shǐ)在浙(zhè)江，面(miàn)对(duì)接下来激烈的种植牙市场(chǎng)，也没有绝对优势，“确实(shí)是一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没(méi)有集采，未来种植牙也会慢(màn)慢从一个(gè)高(gāo)毛利业务变(biàn)成低毛利业务(wù)。因(yīn)为这一部(bù)分对医生的技术(shù)要求并没有那么高，主(zhǔ)要(yào)靠的是(shì)设备定位、辅助软件和三维建模。所有的(de)口腔诊所都能做，没有那么(me)深的护城河，所以(yǐ)市场竞争会比较激烈。”关(guān)注口腔(qiāng)赛道的投资人说。

　　对于中国的民营(yíng)口腔医院(yuàn)市(shì)场而言，集(jí)采(cǎi)消息(xī)和盈利(lì)曲线下降关系(xì)也不大。“其(qí)实在集采消息出(chū)来(lái)之前，民营(yíng)口(kǒu)腔诊所(suǒ)就因为(wèi)价格战的原因(yīn)，自(zì)己就把价格(gé)压(yā)下来(lái)了。低于4500元的(de)种(zhǒng)植(zhí)价格，在业内其实已经比比皆是。”口腔(qiāng)诊所从(cóng)业(yè)者(zhě)如是说到。目(mù)前，很(hěn)多民(mín)营(yíng)口(kǒu)腔诊(zhěn)所面临着巨大的经营压力，面对高昂的诊所房租、水电以及人工费用(yòng)等(děng)，其实(shí)利润(rùn)不算高。有医疗投资机(jī)构工作人员曾表示(shì)，目前80％的民营连锁(suǒ)口腔机构(gòu)都处于亏损状态(tài)。

　　▌天价种植牙神(shén)话(huà)破(pò)灭(miè) 牙科(kē)诊所(suǒ)或大(dà)批退出

　　有业(yè)内(nèi)人(rén)士给予了一个乐(lè)观(guān)的预测，当(dāng)集采降低价格后，原本属于改善型医(yī)疗需求(qiú)的种植牙，将(jiāng)会(huì)成为百姓们的基(jī)本需求——几十亿颗失牙的市场会打开。这(zhè)几乎奠定了一(yī)个薄(báo)利多(duō)销的局(jú)面。但(dàn)这(zhè)并不是在(zài)所(suǒ)有牙科诊所都会发生的局面。当(dāng)耗材价格下降后，牙医利益会受(shòu)到直接冲击。“在大部分诊所里，医生(shēng)收入是和耗材(cái)挂钩的(de)。这和骨科心脏支架集采的影响(xiǎng)类似，医生的工作量加大不说，收(shōu)入会减少。”业内人士表示(shì)最担(dān)心的是到底能(néng)不能以(yǐ)价换(huàn)量。如果薄利了，但最终没有(yǒu)多销，经营可能难以为继。

　　牙科是医院所有科室中，最适合独立执业的。即便在改革开放之前，全(quán)国各(gè)地(dì)的(de)个体牙(yá)医也不在(zài)少(shǎo)数。国家(jiā)卫生统(tǒng)计年鉴(jiàn)显(xiǎn)示，2020年全国民营口腔医院、诊(zhěn)所加起来(lái)有(yǒu)66000多家(jiā)，提供的口腔医疗服务占到总量69％左右(yòu)。民营口腔医院或(huò)诊所的一大特点就是(shì)连(lián)锁率特别低(dī)，只(zhǐ)有约(yuē)4.8％，绝大部分(fēn)牙科诊(zhěn)所都是“个体户”。牙科(kē)特别依赖医生的个人能力，牙医独立执业会比其他专科容易很多。

　　“种植(zhí)牙的(de)暴(bào)利在上(shàng)游(yóu)的厂家(jiā)，到(dào)了终端诊所(suǒ)，利润空间很微薄(báo)，还没有算上房(fáng)租、水电、折旧。”业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，假(jiǎ)如耗材降价，但没有带(dài)来体量的增(zēng)长，薄利(siki老师是哪个大学的？lì)了之(zhī)后又没多销，就(jiù)形成了一个(gè)悖论(lùn)。当收入不足以支撑过高(gāo)的运营(yíng)成本时，一些诊所不得(dé)不关停退市。长(zhǎng)远来看，种(zhǒng)植牙是整个口(kǒu)腔治(zhì)疗过程中，应(yīng)对牙齿缺失(shī)时最后的(de)办法，更重要的是提(tí)高公(gōng)众对口腔(qiāng)卫生的关注意(yì)识。“世(shì)界(jiè)卫生组织提(tí)出的(de)‘8020’标准，是希望在80岁(suì)的(de)时(shí)候每(měi)个人都有20颗(kē)以上的好牙齿，而(ér)不是20颗种植牙。”业内人士如是说(shuō)。

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