5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内(nèi)千亿私募景林(lín)资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第(dì)一(yī)季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元(yuán)人民币的对冲基(jī)金机(jī)构，亦是内地(dì)少有的(de)进行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美(měi)股(gǔ)的买方机(jī)构之一，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于(yú)2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产在美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市公司(sī)的(de)股票。其中，前十大持仓标的(de)在(zài)总市值中(zhōng)的(de)占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资(zī)产一季度前五(wǔ)大卖出(chū)标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是(shì)拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季度持(chí)仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持(chí)拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在此前(qián)“越跌越买”的(de)策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局教育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美(měi)股的(de)操作中，最为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示(shì)，截至今(jīn)年一(yī)季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产的(de)第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度还建仓了好未(wèi)来(lái)，期(qī)末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股价均(jūn)处于(yú)震荡态(tài)势，并无太(tài)多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括(kuò)开拓(tuò)眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力(lì)等。双(shuāng)减政策(cè)推(tuī)行之后，目前行业(yè)政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很(hěn)多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的(de)口碑(bēi)和公信力，品牌(pái)的护城河(hé)依(yī)然很深。个别头(tóu)部企业(yè)在(zài)K9学科之外的教育(yù)领域业(yè)务基础扎实，原有(yǒu)的(de)留学(xué)等业务(wù)恢复(fù)增长，同时素(sù)质(zhì)教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为(wèi)新的增长驱动力。且公(gōng)司(sī)的利润和(hé)现金流稳中转好，同时(shí)账(zhàng)上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际(jì)。在过去几个季度的财(cái)报中，我们看到了相关的积(jī)极信号。”景林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，高毅资产对(duì)于教育(yù)领(lǐng)域(yù)也(yě)颇为(wèi)看好，但是标的选择(zé)似乎与(yǔ)景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会公开资料显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末，高(gāo)毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成(chéng)。而一(yī)季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万(wàn)股好未来，相比于去(qù)年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资(zī)金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特估(gū)支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两(liǎng)天，随(suí)后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块(kuài)更是(shì)大幅杀(shā)跌，高位股接连(lián)跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容(róng)为客观数(shù)据信息罗列，不构(gòu)成(chéng)任中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交易日(rì)成交(jiāo)额超(chāo)万亿元阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便陡然跌(diē)破万亿，5月(yuè)11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额(é)连续两(liǎng)日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场观(guān)点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据(jù)大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷(dài)款回落再度成(chéng)为(wèi)信贷回落的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续保(bǎo)持同(tóng)比多增(zēng)，4月同(tóng)比(bǐ)多(duō)增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动社融增速(sù)回(huí)落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的(de)点评称，4月(yuè)下旬票据利(lì)率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效(xiào)资产，对分(fēn)行收票额(é)度控制很严。4月(yuè)前(qián)两旬(xún)已经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已(yǐ)经快要接近零(líng)利率了(le)，信贷再(zài)度出现深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然(rán)不太(tài)乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景(jǐng)之(zhī)下，市场要想好起来，必然要(yào)让大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能还需要一(yī)定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和(hé)中特估，今年已(yǐ)然累计不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅(fú)。中(zhōng)特估这边，本(běn)月还有多(duō)只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而人(rén)工智能(néng)这边，在(zài)未有增量资金进场的情(qíng)况之(zhī)下，再想继续(xù)向上，压力(lì)不(bù)小。

　　本周大(dà)跌(diē)之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募(mù)基金经(jīng)理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场(chǎng)投(tóu)机之(zhī)风大盛，认为当下市(shì)场交易机制(zhì)应要有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市(shì)场上大(dà)热的人工智能(néng)，游(yóu)资炒作的(de)“星辰(chén)大海”，根本(běn)不(bù)符合他们的机构审(shěn)美。直白点说(shuō)，市场(chǎng)根(gēn)本(běn)就是绕着公(gōng)募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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