看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去(qù)年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学家(jiā)在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要(yào)美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近周四(sì)所创一(yī)年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内(nèi)首次(cì)收盘(pán)失(shī)守2林心如生肖，林心如生肖属什么000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公(gōng)布(bù)3月精(jīng)炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未(wèi)能(néng)延(yán)续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能(néng)源部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央银行加(jiā)息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今年(nián)第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已经经历了多次(cì)加(jiā)息，总(zǒng)幅度(dù)达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次(cì)加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继(jì)续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育(yù)和交(jiāo)通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷(tíng)发(fā)生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市(shì)场预(yù)期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临(lín)严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克(kè)萨斯(sī)州在内的多(duō)个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分(fēn)地(dì)区进(jìn)入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网(wǎng)援(yuán)引美(měi)联(lián)社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美(měi)国保(bǎo)守(shǒu)派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国(guó)内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的(de)减(jiǎn)幅(fú)。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低(dī)，导致(zhì)近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢(huī)复，近期(qī)棕榈(lǘ)果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库(kù)可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉(sù)期货日(rì)报记(jì)者(zhě)，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑(yì)制，远端的(de)产(chǎn)区产(chǎn)量恢(huī)复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会(huì)不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份林心如生肖，林心如生肖属什么买船到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续(xù)小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来(lái)看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱(qū)动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的(de)累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背景下(xià)可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的(de)水平(píng)，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍(réng)然(rán)是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞(jìng)争(zhēng)力，要(yào)维持(chí)和豆油的(de)低价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的(de)进(jìn)口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应(yīng)情(qíng)况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜(cài)油(yóu)的累库情况和国(guó)内豆油的价格(gé)，预(yù)计接(jiē)下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)从(cóng)目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复(fù)开机(jī)。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机(jī)状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全国(guó)大(dà)豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会因(yīn)为豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美(měi)豆的(de)播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的(de)预期(qī)，即(jí)豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是(shì)降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预(yù)示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的(de)。

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