5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿私募(mù)景林资产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对(duì)冲基(jī)金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股(gǔ)的(de)买(mǎi)方(fāng)机(jī)构之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募(mù)景林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景(jǐng)林(lín)资产整体(tǐ)持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市公司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的(de)占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标的包(bāo)括(kuò)：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产美股(gǔ)持(chí)仓前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三个(gè)季(jì)度增持(chí)拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望(wàng)，从股价表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月初便戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股(gǔ)的操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末，景林资产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一(yī)跃成为(wèi)景林资产的第(dì)二大重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太(tài)多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业(yè)来看，不同(tóng)年龄层的用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应对(duì)考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升(shēng)综(zōng)合能力等。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中很多公(gōng)司(sī)退出离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公(gōng)司本(běn)身来说，凭借多(duō)年积累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依(yī)然很深(shēn)。个别(bié)头(tóu)部(bù)企业在K9学科之外的教(jiào)育领域(yù)业务基(jī)础扎(zhā)实(shí)，原有的(de)留学(xué)等业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务(wù)成为新(xīn)的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金(jīn)充(chōng)足，当(dāng)时的估(gū)值(zhí)下(xià)有足够的安全(quán)边际。在过(guò)去几个季度(dù)的财报中，我们看到了相关的(de)积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于(yú)教育领(lǐng)域也(yě)颇为看(kàn)好(hǎo)，但是标的选择(zé)似乎(hū)与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会(huì)公开资料显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度(dù)末，高(gāo)毅资产持(chí)有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比(bǐ)于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五一节(jié)过后，传(chuán)媒、游戏板块成为(wèi)资金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周中特估仅热闹了一(yī)两天(tiān)，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿(yì)水(shuǐ)平，周四便陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场(chǎng)观点认为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的(de)金融数据(jù)大幅(fú)低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因(yīn)而与往(wǎng)年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而(ér)今(jīn)年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落的主要原(yuán)因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动(dòng)社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收压力很(hěn)大，一(yī)直在(zài)压(yā)降票据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据(jù)已经(jīng)快要接近零利率了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜(xié)率过于(yú)陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍(réng)然不太(tài)乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必(bì)然(rán)要让大家(jiā)看(kàn)到宽信用的信(xìn)号出现，而这(zhè)可能还需要一(yī)定(dìng)的时间。

　　当前市(shì)场存(cún)量资金(jīn)博弈的背景不改(gǎi)，而(ér)两大主线人(rén)工智能和中(zhōng)特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边(biān)，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智(zhì)能这边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下(xià)，再(zài)想继续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在(zài)深(shēn)夜抒(shū)发感想。大谈公(gōng)募基(jī)金经(jīng)理的难处，在(zài)业绩和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制(zhì)应(yīng)要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗alt="但斌深夜难眠(mián)！景林持仓曝光，与高毅“唱反(fǎn)调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183319626.png">

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人(rén)的(de)心声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市(shì)场看着(zhe)红(hóng)红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难言，市场上大热(rè)的人(rén)工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就(jiù)是绕(rào)着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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