踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公(gōng)司(sī)下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的(de)财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务(wù)板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件(jiàn)业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是(shì)公司2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入(rù)为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入(rù)从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直(zhí)接下(xià)滑七(qī)成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)下降及(jí)对联(lián)营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近15n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写0％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基(jī)本不变，但到了(le)今年一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京(jīng)中关(guān)村(cūn)资(zī)本基(jī)金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏(liú)览器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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