5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文(wén)华财(cái)经(jīng)资(zī)讯股份(fèn)有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国(guó)内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易(yì)软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报(bào)送创业(yè)板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历两年多(duō)的(de)漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其(qí)首次公开(kāi)发(fā)行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示(shì)，本次(cì)交(jiāo)易(yì)事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米(biǎo)示(shì)，根(gēn)据(jù)《上市(shì)公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持有公(gōng)司的股(gǔ)份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司(sī)第一大(dà)股东(dōng)不会发生变化(huà)，且不存(cún)在实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为(wèi)该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华(huá)财经(jīng)的直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财(cái)经的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机构等(děng)行(xíng)业客户(hù)提供全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括(kuò)智慧(huì)城市在内的数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件(jiàn)收入较上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收入基(jī)本持(chí)平。报(bào)告期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资(zī)收(shōu)益-1748万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营企业投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于(yú)一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益(yì)于两方(fāng)面的(de)因素：一(yī)是公司(sī)在(zài)证券市(shì)场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一代产品布局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域(yù)加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济(jì)业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验收结算审(shěn)计(jì)等(děng)存(cún)在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科(kē)技业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利(lì)实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资(zī)产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华财(cái)经而言，多年谋(móu)求上(shàng)市无果(guǒ)后，可(kě)以实(shí)现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方(fāng)就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支付现金的方(fāng)式(shì)购买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本(běn)次(cì)交易(yì)的(de)初步合作意(yì)向(xiàng)，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务以及各项安排(pái)以(yǐ)交易(yì)各方最(zuì)终签(qiān)署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式实(shí)施，本次(cì)交易最终能否实施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以来(lái)，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升通道(dào)。截(jié)至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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