海通策略认为(wèi)，全(quán)A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速(sù)持续下滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机(jī)和传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商(shāng)和(hé)保险盈利大增。 数字经济归母净利单季(jì)同比已经(jīng)开始回升，AI和(hé)半导体产业盈利有待改善，其中受(shòu)益于国产(chǎn)替代的半导体材料和半导体(tǐ)设备维持较高增速，其(qí)中设(shè)备盈利加(jiā)速(sù)增长(往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么zhǎng)；低碳经济景气度高(gāo)位(wèi)回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益(yì)于储(chǔ)能的快速发展(zhǎn)。

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