5月(yuè)12日晚间，根据美(měi)国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿私募(mù)景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内管理超千亿元人民(mín)币的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有的(de)进行大手笔(bǐ)持有美股的买(mǎi)方机构(gòu)之一，景林的动(dòng)向受到了(le)市场广(guǎng)泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有34家上(shàng)市公司的股票(piào)。其中，前十大(dà)持仓(cāng)标的在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方面，景林资产一季度(dù)前五(wǔ)大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美(mě乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲i)股(gǔ)持仓前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼多多(duō)、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美(měi)股头(tóu)号重仓股依旧是(shì)拼多(duō)多，与上(shàng)季度对(duì)比(bǐ)，景林(lín)资产减仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季度持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年(nián)二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼(pīn)多(duō)多(duō)也不负众望，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度(dù)分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛(jiá)然而止了，景林(lín)资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏(zòu)效后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉(diào)头”之际(jì)进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英(yīng)伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的(de)操作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季(jì)度(dù)末，景林资产持有新东方430万股，环比去年乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲底加仓368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为景林(lín)资产的第二大(dà)重仓股。与此同乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲(tóng)时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期(qī)末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述(shù)两只教育个股股价均(jūn)处(chù)于震荡(dàng)态势，并无太(tài)多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从全(quán)行业(yè)来看(kàn)，不同(tóng)年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还(hái)包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策(cè)推(tuī)行(xíng)之后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司(sī)退(tuì)出(chū)离(lí)开，使得(dé)行业竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本(běn)身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公(gōng)信力，品牌的护城河依然很深。个别头部(bù)企(qǐ)业在K9学科之外的教育(yù)领域业务(wù)基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电商业务等新业务(wù)成为新的(de)增长驱(qū)动力。且公司的利(lì)润和现(xiàn)金流(liú)稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估(gū)值下有(yǒu)足够的(de)安全(quán)边际。在过去几个(gè)季度的财报中，我们(men)看到了相关的(de)积(jī)极信(xìn)号。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇(pǒ)为看好，但是标(biāo)的选择似乎与景林(lín)资产存(cún)在分歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会公开资料显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末(mò)，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减仓比例接(jiē)近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机(jī)之风(fēng)

　　自五一(yī)节过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场第二大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交(jiāo)额(é)超万亿元(yuán)阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市(shì)场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便(biàn)陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入(rù)缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧降温(wēn)，市场观(guān)点认为(wèi)，主要原因(yīn)是(shì)5月11日晚间发布(bù)的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月(yuè)基(jī)数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居民贷款回(huí)落再度成(chéng)为(wèi)信贷回落的主要(yào)原(yuán)因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下(xià)旬票(piào)据利率先下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主要(yào)因为今年(nián)国股行NIM和营收(shōu)压力很(hěn)大，一直(zhí)在压降票据等低(dī)效资产，对分行(xíng)收(shōu)票(piào)额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后(hòu)面改用其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷(dài)斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能(néng)仍然(rán)不太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景之(zhī)下，市场要想好起来，必(bì)然要让(ràng)大家看到宽(kuān)信用的信号出(chū)现，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量资(zī)金博(bó)弈的背景不改，而两(liǎng)大(dà)主线人(rén)工(gōng)智能和(hé)中特估，今年已然(rán)累计不小(xiǎo)的(de)涨幅。中(zhōng)特估这(zhè)边，本月(yuè)还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在未有增量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大(dà)跌之后，但(dàn)斌(bīn)更是罕见的在深夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大谈(tán)公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市场投机(jī)之风大(dà)盛，认为当(dāng)下市场交(jiāo)易机制应要(yào)有所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是但总一个(gè)人的(de)心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红(hóng)火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言，市场上大(dà)热的人工智能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直(zhí)白点(diǎn)说(shuō)，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有(yǒu)苦难言.......

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