市场再迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截(jié)至目(mù)前，市面(miàn)上已(yǐ)有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿元，另(lìng)外还有2只科(kē)创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着科(kē)创50ETF期权的上市(shì)，市场(chǎng)投资(zī)者(zhě)将(jiāng)拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具(jù)，相应的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多吸(xī)引资金入市，也(yě)能更(gèng)好地服(fú)务于(yú)科创板上市企业(yè)。

　　证监会(huì)还(hái)表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行(xíng)之有效(xiào)的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会也表示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　作为(wèi)我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本(běn)市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。

　　首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解(jiě)，首(shǒu)批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规模最大华(huá)夏上证科创板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净(jìng)流入(rù)超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二(èr)位的是易方达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科(kē)创板设立以来(lái)，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理工具的呼声不(bù)断，由(yóu)于(yú)涨跌(diē)幅(fú)限制比(bǐ)例为20％，投资者在(zài)投资科创板(bǎn)个股面临的价格波动更大，因(yīn)此，随着市场体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求(qiú)也更加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者提(tí)供更(gèng)加灵活的(de)风险管(guǎn)理工具，使得投资者更(gèng)有(yǒu)效率管理(lǐ)风险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有更(gèng)多的(de)时间和(hé)精力去关(guān)注标的对应上市(shì)公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的ETF现货(huò)市场的容(róng)量将有所(suǒ)扩大(dà)，提供更好的(de)流(liú)动性，市场稳定(dìng)性(xìng)提升；也将(jiāng)为市(shì)场带来(lái)更多(duō)的(de)增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。截至目前，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去(qù)年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交所(suǒ)旗下(xià)的(de)中证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗下的创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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