美东时间(jiān)周三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联(lián)储官员在(zài)本月的(de)会议上一(yī)致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在(zài)是否有必要(yào)进一步加息(xī)的问(wèn)题上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预期一致，那么在(zài)这(zhè)次会议之(zhī)后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策”，因为(wèi)他们(men)预(yù)计“将通(tōng)胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的(de)通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期更(gèng)持(chí)久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压(yā)力(lì)对(duì)经济活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可(kě)能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进行的产(chǎn)品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续第(dì)十次加息(xī)后，本轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代(dài)以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不(bù)确(què)定性(xìng)和近期银行业的压(yā)力，官员们透露未来的(de)决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是(shì)否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议(yì)之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不(bù)会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要(yào)的是(shì)不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性(xìng)，或者已经排除了(le)进一(yī)步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利(lì)率不(bù)变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需(xū)要(yào)在(zài)今(jīn)年(nián)晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确(què)证据(jù)表明通胀(zhàng)正在(zài)降温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即(jí)经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在(zài)是否进(jìn)一步加息问题(tí)上(shàng)的分歧，以及(jí)官(guān)员(yuán)们采取的是(shì)依赖(lài)数据的做法——这并不(bù)意味着(zhe)他们(men)不会再次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支持(chí)这样(yàng)的观(guān)点，即(jí)他们现在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出，已准备(bèi)好使用他(tā)们(men)的工具(jù)，以确(què)保金融体系有足够的流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷(dài)收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的(de)存(cún)款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价在此期间进一(yī)步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的(de)预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银(yín)行业压力再次(cì)加(jiā)剧(jù)的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪(jì)要中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行(xíng)业(yè)危机(jī)带来(lái)的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多(duō)的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关(guān)注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严(yán)重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或(huò)强调了有关当局继续(xù)解决与市场韧性(xìng)相关问题(tí银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄)的重要(yào)性。一(yī)些与会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何(hé)进(jìn)展。美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资(zī)金的不(bù)确定(dìng)性而言(yán)，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美(měi)国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及是(shì)否有可能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但(dàn)民主党需要(yào)意识(shí)到他们花了太(tài)多(duō)的(de)钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过(guò)程银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄中(zhōng)进入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云(yún)计算平(píng)台和大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需(xū)求(qiú)，数据中心(xīn)业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二季度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资本市(shì)场的连锁反应(yīng银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄)。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数(shù)11个板(bǎn)块(kuài)依然只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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