财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xī除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗n)开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不(bù)久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建(jiàn)议(yì)分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型长期年金的(de)责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利(lì除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗)差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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