近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗(qí)下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金(jīn)开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个(gè)方(fāng)面(miàn)。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要(yào)地位。可能(néng)很(hěn)多人不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完(wán)善的(de)国家之一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力(lì)电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新的(de)电池技术(shù)出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十(s可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思hí)大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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