苏三起解的故事，苏三起解的故事简介-橘子百科-橘子都知道

苏三起解的故事，苏三起解的故事简介沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能源(yuán)链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商在(zài)内的(de)“中特估(gū)”方向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分别处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来(lái)的(de)大幅上涨后，当前这(zhè)些板块(kuài)估值仍处于历史平均(jūn)水平附近。2）与此(cǐ)同时，能(néng)源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商股息率显著(zhù)高于市场整体，较高的分红也成为其进(jìn)可攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持续支撑(chēng)和催化，成为“中特估”中“一带(dài)一(yī)路”和运营(yíng)商板块修复(fù)的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一路”十(shí)周年(nián)之际(jì)，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作(zuò)联合声(shēng)明、中(zhōng)巴(bā)联合声明(míng)等，以(yǐ)及后续5月召开在即(jí)的(de)第(dì)三届“一(yī)带一路”国(guó)际合作高峰(fē苏三起解的故事，苏三起解的故事简介ng)论坛，“一带一路”相关利好不断，板(bǎn)块行情(qíng)得(dé)到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为(wèi)国家战略，相关政策密集出(chū)台。今年国务院(yuàn)改组又新设国家数据(jù)局。运(yùn)营商作(zuò)为“数(shù)字(zì)经济”的基(jī)础设施(shī)，持续(xù)得到催化(huà)。

　　苏三起解的故事，苏三起解的故事简介ong>三、“中特估”投资范(fàn)式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值(zhí)的(de)全年宏(hóng)观主线(xiàn)驱动盈利能力修(xiū)复，带动能源链(liàn)整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原材料高度依(yī)赖海外(wài)供(gōng)应、同时(shí)下游需求(qiú)基本(běn)集中在(zài)国内(nèi)市场的(de)方(fāng)向之一(yī)，将(jiāng)充(chōng)分受(shòu)益(yì)于(yú)人民币升值(zhí)的宏观(guān)趋势(shì)。2）中国经(jīng)济复苏(sū)，下游领域需求预期回暖，能(néng)源产业链尤(yóu)其是行业龙头盈(yíng)利已在修复。

　　四(sì)、沿着三条投资范(fàn)式，“中特(tè)估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之(zhī)外，当前我们(men)建议关注(zhù)机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银(yín)行(xíng)等(děng)细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作(zuò)为国(guó)家重点支持的战略(lüè)性产业之一，近年来经历了行业(yè)调(diào)整和产能过(guò)剩的(de)困境(jìng)，但近期板块景气已在改善：一方面，随着全球(qiú)航运市(shì)场(chǎng)需求正(zhèng)在增(zēng)长(zhǎng)，带来包(bāo)括化学品船(chuán)与成品(pǐn)油轮船(chuán)的(de)订单大幅提(tí)升。另(lìng)一方(fāng)面，国企改革推动造船(chuán)企(qǐ)业(yè)重组整合和产能优(yōu)化之下(xià)，国(guó)内船舶制造业已在逐步实现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期(qī)间各项(xiàng)数(shù)据恢(huī)复良好。业(yè)绩确定性强，承诺高(gāo)分红，类债(zhài)属性突出。经济增速(苏三起解的故事，苏三起解的故事简介sù)下行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资产稳健性凸显，业绩(jì)成长及确定(dìng)性较高。同时近几年(nián)，高(gāo)速公路及铁路(lù)板块上市公司(sī)更加注重(zhòng)投资人回报，多家公司发布股东(dōng)回报计划(huà)，大幅(fú)提高分红比例(lì)以及承诺(nuò)未来几年高分红(hóng)水平，给投资人带来确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大型银(yín)行：经(jīng)济复苏(sū)大背景(jǐng)下融资需(xū)求回暖，基本面有支撑，板块(kuài)估值也具备修复空间(jiān)。2023年以来，信贷需求连续(xù)三个(gè)月(yuè)超预(yù)期回暖(nuǎn)，在稳增(zēng)长和(hé)扩投资的政(zhèng)策(cè)基(jī)调(diào)下(xià)，后续信贷、社融(róng)仍(réng)有望平稳(wěn)增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳(wěn)定且高(gāo)分(fēn)红(hóng)的板块(kuài)，当(dāng)前银行PB估值处于(yú)2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低位置，修复(fù)空间较大。