券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低的(de)基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体(tǐ)披露一(yī)季(jì)报(bào)，至(zhì)此51家上市(shì)券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较(jiào)为显著(zhù)的(de)有20家，净(jìng)利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排(pái)名，新(xīn)的(de)十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国(guó)银河(hé)盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)超过10倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有(yǒu)4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证(zhèng)券(quàn)、西(xī)部(bù)证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方(fāng)财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收(shōu)均出现(xiàn)下滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表(biǎo)现同样具有可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超过五(wǔ)成的头部券商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则(zé)以54亿(yì)的(de)绝(jué)对优势(shì)，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南(nán)针在一季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪(jì)业务(wù)开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润(rùn)仍(réng)未(wèi)实现盈(yíng)利(lì)，一(yī)定(dìng)程度(dù)上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营(yíng)收规模增速方面(miàn)，51家(jiā)券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为(wèi)负(fù)，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营收不(bù)足亿元的(de)低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一(yī)季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上(shàng)市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前(qián)十券商(shāng)分(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元(yuán角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺)）。

　　头(tóu)部(bù)券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较(jiào)高的增速杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其(qí)一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十(shí)，招(zhāo)商证券(quàn)一季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券(quàn)与中(zhōng)信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方(fāng)证券一季报时称，东方证(zhèng)券自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金融(róng)资产规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全(quán)年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利(lì)息支出(chū)有所(suǒ)增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新(xīn)业(yè)务(wù)能(néng)力，看(kàn)好公司在政策放松(sōng)预期(qī)下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研(yán)报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺后，公(gōng)司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较(jiào)去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差异化(huà)监管的措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务(wù)冲击大的公司预期(qī)将在年内实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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