北(běi)交所(suǒ)开市至(zhì)今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金(jīn)等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金俄罗斯乌克兰什么时候结束战争公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是(shì)国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规(guī)定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市以外国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总量的(de)角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基(jī)金产品(pǐn)出现在(zài)北交所公司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加(jiā)大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票(piào)总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半(bàn)年新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年(nián)初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而(ér)言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成(chéng)长空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在(zài)投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所交易制(zhì)度的(de)不断完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)俄罗斯乌克兰什么时候结束战争设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领域。”

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