钠电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技(jì)是真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题莫(mò)过于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭配公司释放钠电(diàn)池项目进(jìn)展的“积极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出(chū)“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛(pāo)“利好消息(xī)”催(cuī)涨股邵阳学院是几本大学(gǔ)价的套(tào)路(lù)完全失灵，股价又(yòu)在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传艺科(kē)技(jì)也只收(shōu)获(huò)了短(duǎn)暂(zàn)的(de)上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的是市(shì)场对传(chuán)艺科技高调跨(kuà)界钠(nà)电赛道(dào)故事(shì)的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传(chuán)艺科技(jì)如何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的(de)投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如(rú)何消化？过往投资(zī)计划(huà)频(pín)频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目如何让(ràng)人(rén)信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠电池能量密(mì)度较低，导致其研(yán)发进度大大(dà)落(luò)后于(yú)了锂电池。直到2020年(nián)后，随(suí)着(zhe)钠(nà)电关键技术完成(chéng)突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子(zi)电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒(chǎo)作如日(rì)中天(tiān)之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入(rù)局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过(guò)全资子公司江苏智纬(wěi)电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇义合(hé)作(zuò)设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限(xiàn)公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺(yì)科(kē)技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫不(bù)及(jí)待召开电(diàn)话会(huì)议，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人投资者披露跨(kuà)界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划(huà)，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新(xīn)建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股(gǔ)价的前车在前，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意(yì)无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告(gào)披露后录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一(yī)度(dù)摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于(yú)跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右(yòu)的温(wēn)吞股价，不(bù)到半年的时间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无(wú)论(lùn)其如何(hé)发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大(dà)风(fēng)浪(làng)，反(fǎn)而随着时(shí)间的(de)推(tuī)移(yí)，迅(xùn)速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电(diàn)话会并在《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中对外发布钠电池(chí)业务(wù)未来规(guī)划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通(tōng)过(guò)《关于对深圳证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事(shì)长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结底还是其资金有限(xiàn)与(yǔ)钠(nà)电产能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司(sī)产能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对(duì)交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺(yì)科技规划(huà)的钠电产能远不(bù)止(zhǐ)这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新(xīn)上钠离(lí)子电(diàn)池(chí)全供应链项目(mù)，逐步形成年(nián)产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池(chí)、15万吨电(diàn)解液(yè)的(de)生产能力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠(nà)电产能(néng)规划，来(lái)源：传艺(yì)钠(nà)电官(guān)微

　　若按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿元资(zī)金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式(shì)微，年(nián)赚1亿元的盈利水(shuǐ)平(píng)显然(rán)难以撬动动辄几十亿的(邵阳学院是几本大学de)项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零(líng)组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类(lèi)设备及(jí)通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电(diàn)子(zi)、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模(mó)不断扩(kuò)大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母净(jìng)利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行业式微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起伏(fú)伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已经达(dá)到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资(zī)金也(yě)并不宽裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活动产(chǎn)生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的(de)回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项目的(de)自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在(zài)投资钠(nà)电项(xiàng)目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科(kē)技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技就(jiù)是(shì)准备靠(kào)银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺(yì)科技及子公司拟向工商(shāng)银行、农(nóng)业银行等组成的联(lián)合银(yín)团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今(jīn)年(nián)3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向(xiàng)特(tè)定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资(zī)不超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将(jiāng)2020年定增(zēng)募(mù)投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿(yì)元变更用于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上述(shù)邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时(shí)提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截(jié)至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠电池(chí)全(quán)供应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目(mù)计划到(dào)2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可实(shí)现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如(rú)邹(zōu)伟民(mín)在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年后公(gōng)司营收将在当前基(jī)础上翻(fān)十几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这(zhè)个(gè)故事并不再买(mǎi)账，除(chú)了(le)资(zī)金实力有(yǒu)限公(gōng)司外(wài)，核心还在其大干快上后产能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电的(de)钠电池(chí)与巨(jù)头们不相上下，但(dàn)宁德时代落(luò)地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表明(míng)，大佬们(men)已(yǐ)经走在前面，率先在(zài)两轮(lún)电动车和低速电动车(chē)领域实现装车(chē)应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源签(qiān)订(dìng)项目合作或(huò)战略合作协议(yì)外(wài)，并未官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及(jí)客(kè)户情(qíng)况时，公(gōng)司都以“目前订单下游(yóu)运(yùn)用覆盖(gài)储能、低速(sù)电动车(chē)及电动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送样(yàng)后(hòu)客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与多名客户(hù)签(qiān)订(dìng)了销(xiāo)售订(dìng)单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客(kè)户名(míng)称和订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数(shù)倍级增长。上(shàng)海钢联新(xīn)能(néng)源事业部钠电池(chí)分(fēn)析师(shī)汪奇告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最(zuì)新发布数(shù)据则(zé)称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测，今年(nián)钠(nà)电池落地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸电池的市(shì)场规(guī)模(mó)接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来(lái)才(cái)会有(yǒu)较大(dà)比例的(de)替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会(huì)小(xiǎo)批(pī)量应用到多(duō)元(yuán)化(huà)场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记(jì)录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳明(míng)高近日就表示：“钠电(diàn)池能(néng)够起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供(gōng)应安全，不(bù)太可能成为主流(liú)。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一(yī)定要发(fā)展，因为(wèi)它(tā)是锂离(lí)子电池(chí)的一个(gè)有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一(yī)步向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离(lí)子(zi)电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷酸(suān)铁锂电池，高(gāo)能量密度(dù)的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电(diàn)池还有降本的(de)空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格(gé)可(kě)降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存(cún)在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的(de)成本(běn)优势就依然存在，并且随着技术(shù)不(bù)断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成(chéng)本临界点(diǎn)仍有进一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完(wán)成后，能和锂离子电池(chí)的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格(gé)在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的(de)企业都言(yán)锂价下跌无碍(ài)钠电池商(shāng)业化进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳(tàn)酸(suān)锂的价(jià)格，一般给到客户(hù)的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之(zhī)外，市场还担忧传艺(yì)科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履(lǚ)历发(fā)现(xiàn)，传艺科技(jì)在投(tóu)资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定(dìng)力(lì)，临时“跳票”甚(shèn)至终止募(mù)投计(jì)划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月(yuè)公(gōng)司就(jiù)变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实(shí)施地点(diǎn)变(biàn)更为重庆市合川区工业园(yuán)区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金(jīn)全部(bù)投入(rù)轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年(nián)产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端(duān)印制电路(lù)板建设项目。但次(cì)年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地(dì)点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波(bō)路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又(yòu)将该(gāi)项目剩(shèng)余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原有(yǒu)的投(tóu)入打水飘、投资(zī)效(xiào)率低下以(yǐ)及建(jiàn)成项(xiàng)目实(shí)际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售(shòu)收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目建设期(qī)也(yě)仅12个月(yuè)，预(yù)计达产年实(shí)现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时间过(guò)去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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