金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的(de)白糖主力(lì)合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而形(xíng)成这(zhè)种周期(qī)的原(yuán)因与(yǔ)白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一(yī)个(gè)种植周期(qī)，这从(cóng)根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社显罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年(nián)底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白(bái)糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会(huì)发(fā)布(bù)的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘(gān)蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西等(děng)主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于(yú)广(guǎng)西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白(bái)糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白(bái)糖来说并(bìng)不现实(shí)，由于(yú)国(guó)内糖(táng)料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需(xū)情况也不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织）发布的(de)报告显示，4月国际(jì)食(shí)品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以来的(de)首次(cì)回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要(yào)生产(chǎn)国和(hé)地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要(yào)产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可能会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场(chǎng)也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

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