大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股(g含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式ǔ)票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握(wò)住了市场的(de)节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失(sh含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式ī)去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束(shù)后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等(děng)高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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