金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的(de)最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易(yì)所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上(shàng)演最后的(de)末日(你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次(cì)的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周(zhōu)期(qī)的(de)原因与白糖期(qī)货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比来(lái)看(kàn)，白糖(táng)价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，除云(yún)南地(dì)区外，广西等主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖(táng)产(chǎn)量(liàng)延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)。目前国(guó)内食(shí)糖(táng)消费量每(měi)年在(zài)1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国(guó)际(jì)食(shí)品价(jià)格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首次(cì)回升(shēng)，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世(shì)界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产量的你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上政(zhèng)府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极(jí)限，市场将会(huì)给出(chū)答案。

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