今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引了(le)多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在(zài)人工(gōng)智能(néng)板块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行了(le)较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报(bào)的(de)头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而(ér)算力(lì)几(jǐ)何级的增(zēng)长和(hé)边(biān)缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷(qióng)途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材(c诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的ái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会(huì)超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿(yì)的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也(yě)坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)了(le)挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了(le)加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看(kàn)，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信(xìn)息(xī)技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前(诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季(jì)度(dù)初期，我们(men)基于(yú)对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行(xíng)业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行(xíng)。

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