本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货(huò)主力(lì)合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价(jià)格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端(duān)需求(qiú)走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到(dào)港压(yā)力不(bù)大(dà)，疏港依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库(kù)需(xū)求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后(hòu)市(shì)，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压(yā)力(lì)得到基本(běn)释放，下(xià)行节(jié)奏(zòu)将会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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