公募基金一季(jì)报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的(de)管理规模(mó)，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路(lù)也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐn兰州女人为什么戴头巾g)流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基金管理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权(quán)益(yì)资(zī)产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等(děng)行业的(de)配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内(nèi)基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进(jìn)入了(le)易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第(dì)十大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还(hái)减持了香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招商银行(xíng)、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色(sè)、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是(shì)，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的(de)优(yōu)势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级(jí)目(mù)标，可积累性就是(shì)这一(yī)目标的最重要保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期(qī)行(xíng)业(yè)中寻(xún)找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经(jīng)理刘彦(yàn)春(chūn)管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一(yī)季度(dù)末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长保(bǎo)持(chí)高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明(兰州女人为什么戴头巾míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在(zài)基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要(yào)时(shí)间修复(fù)资产(chǎn)负债(zhài)表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居(jū)民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预(yù)期回升(shēng)。就近期(qī)公布的社融(róng)和(hé)地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速(sù)有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的(de)路上。除了继(jì)续关注整个经济体发展状况之(zhī)外，可(kě)以将目(mù)光更多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的事(shì)，经(jīng)营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看(kàn)看微(wēi)观企业变化可以让(ràng)内(nèi)心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同约定较高仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金(jīn)在(zài)报告期内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度兴全(quán)合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季(jì)报中指出，今年一季度(dù)疫情对(duì)经(jīng)济(jì)的影响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到复苏(sū)轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上预期改善推动资本市场(chǎng)风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)回(huí)升。虽然海外银(yín)行出(chū)现了(le)阶段性危机(jī)，但(dàn)各国(guó)政府较(jiào)为(wèi)迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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