大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金(jīn)总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利(lì)了结(jié)”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形(xíng)成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖)阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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