金(jīn)融界5月(yuè)18日消息(xī) 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商品期货多数上涨，低硫(liú)燃料油(yóu)涨超(chāo)5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国际(jì)铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨超(chāo)2％；跌幅方面，工业硅跌(diē)超2％，尿素、纯碱(jiǎn)、菜油跌超1％。

　　中(zhōng)信(xìn)期(qī)货(huò)：原油在金(jīn)融压(yā)力和地缘支撑作用下呈现多(duō)空轮动的跷(qiāo)跷板效应

　　五月(yuè)油价在70美元处仍有强力(lì)支撑，六月有上行(xíng)动(dòng)力。年(nián)初以来原油价格(gé)在金融压力和地缘支(zhī)撑作用下呈现(xiàn)多空(kōng)轮(lún)动的跷跷板效应。短期来看，在月初金融事件冲(chōng)击下，五月可能处于震荡周期中的(de)偏弱阶(jiē)段。但在下方70美元处，仍有强力支撑。仍以短期(qī)波(bō)段操(cāo)作思路为主。中期(qī)来看，六月进入地(dì)缘和金融事件交易阶段。如(rú)果欧佩克减产或美联储停止加息(xī)，均(jūn)有可能给(gěi)油(yóu)价(jià)提供(gōng)阶段上(shàng)行动(dòng)力(lì)。长期来看，支撑和(hé)压(yā)力共存局(jú)面(miàn)或(huò)将(jiāng)维(wéi)持(chí)。今年可(kě)能整体处(chù)于(yú)周期末端的底部震荡(dàng)期，全年暂时维持70-100区(qū)间预期。

　　南华期货：纯元首制的实质是什么，元首制的内容碱逢高(gāo)做空 持仓至成本以下

　　纯碱(jiǎn)行情驱动依旧在(zài)现(xiàn)货，目前(qián)来(lái)看现货降价的(de)趋势并未企稳的(de)迹象。从平(píng)衡(héng)表推演，后续(xù)纯碱(ji元首制的实质是什么，元首制的内容ǎn)库存预期开(kāi)启去库，但是(shì)本周(zhōu)的(de)库存呈现(xiàn)双累，可见(jiàn)当下持货意愿已(yǐ)经在低谷，现货价格(gé)预计持续松动。除(chú)此之外(wài)，丰(fēng)成17日开车(chē)，湘渝14日开车，可见当下的检修(xiū)周期都不长，开工高位可维持。

　　除(chú)此之外，华(huá)南上周到港了5万(wàn)吨纯碱，也是预期(qī)外，导致(zhì)后续存在进一步累(lèi)库(kù)的空(kōng)间。因此(cǐ)当下纯碱累库趋势进一(yī)步(bù)延续(xù)，后(hòu)续需要检(jiǎn)修(xiū)的集中兑现(xiàn)才能扭转供需，而(ér)去库对(duì)价(jià)格的传导也不(bù)是一蹴(cù)而就。从(cóng)更大的角度来看，纯(chún)碱投(tóu)产(chǎn)预期下(xià)，现货偏(piān)松，预期(qī)过剩，从利润角度(dù)就是要走(zǒu)向成本以(yǐ)下，何(hé)时投产只(zhǐ)是节奏上的扰动，不影(yǐng)响方(fāng)向。目(mù)前原盐价(jià)格下滑，纯碱(jiǎn)成(chéng)本出现进一步坍塌，纯碱边际在1600。策略上，逢高做(zuò)空，持仓至成(chéng)本以下。

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