金融界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的(de)活过(guò)来了，甚至(zhì)还在(zài)不(bù)断挑战新高(gāo)，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都(dōu)黯淡收场，但是(shì)似乎(hū)这次有点(diǎn)不一样的(de)味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股(gǔ)市变得(dé)微妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规(guī)模(mó)的外国(guó)人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日(rì)本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早(zǎ清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王o)些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个时点，不(bù)断增持日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定(dìng)其实非常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付(fù)不错的(de)分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集(jí)团(tuán)两年前在日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的(de)还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场(chǎng)的(de)运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本(běn)股市一直都在(zài)苦苦的(de)填坑之中，如今(jīn)似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特(tè)理(lǐ)解的巴菲特对国(guó)际(jì)地(dì)缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局巨变(biàn)。在(zài)新(xīn)的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资开始(shǐ)进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下(xià)反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴(bā)菲(fēi)特(tè)，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本(běn)面发(fā)生的变化(huà)，日本监管层的助(zhù)推也是一股不(bù)容忽(hū)视的力量。日(rì)本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标”的高盛(shèng)也(yě)出(chū)来(lái)高喊(hǎn)日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本(běn)股市(shì)未来将走向(xiàng)何(hé)方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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