美(měi)国(guó)银(yín)行业危机持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或(huò)部分业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地区银(yín)行传出考虑可(kě)能出售的消息(xī)。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包(bāo)括(kuò)出售(shòu)在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘(pán)后跳水，跌(diē)幅(fú)接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确认了周(zhōu)三的媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存(cún)款3月以来(lái)已经(jīng)增(zēng)长，在第一共和(hé)银行被出(chū)售(shòu)后(hòu)，该行(xíng)并(bìng)未经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区银行危机火(huǒ)上浇油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行收(shōu)跌38％，第一地(dì)平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会(huì)就近(jìn)期(qī)大型银行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行(xíng)监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破(pò)产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有(yǒu)非(fēi)常独特(tè)的(de)商(shāng)业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型(xíng)的(de)科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银(yín)行集(jí)中于财(cái)富(fù)管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家(jiā)们(men)明确将最近(jìn)银行倒闭(bì)潮(cháo)归咎(jiù)于(yú)行政(zhèng)管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担(dān)心(xīn)银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周(zhōu)四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正(zhèng)在(zài)评估近几天银行(xíng)股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康(kāng)银行面临(lín)的做空(kōng)压力(lì)”。美股地(dì)区银行(xíng)股本周大幅下(xià)跌，西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地(dì)区银行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起官员及监(jiān)管机构越来越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民调显示(shì)，在美国银(yín)行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近一半的美国(guó)人担(dān)心他们在银行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为(wèi)“非常”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担(dān)心。这(zhè)些最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他(tā)们(men)非常或(huò)中度担心(xīn)自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为平静(jìng)的(de)时(shí)期测量(liàng)过这(zhè)一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到(dào)解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全的高度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨(chén)，位于(yú)俄(é)罗斯罗(luó)斯托夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基(jī)石(shí)化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房(fáng)间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面(miàn)积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决定(dìng)将欧(ōu)元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和(hé)存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降(jiàng)至(zhì)2％的目(mù)标还(hái)需(xū)要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅走低(dī)带动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期(qī)后(hòu)跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点(diǎn)，这一区间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身(shēn)基本(běn)面(miàn)变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是(shì)金融(róng)属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加(jiā)息(xī)对经济(jì)造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破(pò)产(chǎn)银行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能(néng)源化工组组长于芃森说(shuō)。

白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么　　齐盛期货原(yuán)油分析师(shī)高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记(jì)者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是与美国(guó)银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担(dān)心该(gāi)问题是(shì)另(lìng)一个(gè)“雷(léi)”。美国白宫对此发(fā)布的(de)一份评估文(wén)件警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国经济将面临(lín)严(yán)重(zhòng)后果，在三种预期情(qíng)形下，美国(guó)经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股市和商(shāng)品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银(yín)行问(wèn)题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不(bù)确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度(dù)级别(bié)演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的(de)关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的(de)进一步(bù)动向，侧(cè)重(zhòng)留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预(yù)期，显示在(zài)利率上升(shēng)和通胀居高不下(xià)的情况(kuàng)下，美国(guó)经(jīng)济难(nán)以获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美(měi)联储议息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于(yú)数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步(bù)扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策(cè)，回(huí)归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在(zài)于(yú)美联储是(shì)否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停(tíng)加(jiā)息，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的(de)是，近期(qī)原油盘面(miàn)连续(xù)大跌的情况与3月中旬的(de)走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点(diǎn)是在银行业危机的背(bèi)景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘面快(kuài)速(sù)下跌。不同点有两(liǎng)个(gè)：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避险还(hái)有一部分债务上限的加成；二(èr)是当前原油基(jī)本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是(shì)连续收出长下(xià)影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否(fǒu)会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国(guó)即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳(wěn)定油价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽然实际落地(dì)情(qíng)况仍(réng)需观察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主，价(jià)格的突破(pò)上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格(gé)局(jú)，价格向(xiàng)下(xià)逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低(dī)的(de)支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位向下，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓(màn)延情况，特别(bié)是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的(de)行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联(lián)储年(nián)内加息基本(běn)全(quán)部(bù)落(luò)地，后期(qī)将不再存在加息对(duì)大宗(zōng)商品压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅(fú)加息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需(xū)求(qiú)会(huì)下降多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确的(de)定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性(xìng)底部(bù)或已(yǐ)出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后(hòu)首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉(lā)石油有关(guān)的(de)交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国的问题依(yī)然存(cún)在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供(gōng)应(yīng)提(tí)前发(fā)力，叠加终端(duān)需(xū)求未有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建投期(qī)货(huò)能化分析(xī)师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青(qīng)生(shēng)产供应造成阶(jiē)段(duàn)性(xìng)扰动，部分(fēn)无配额(é)炼厂沥青生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥(lì)青(qīng)供(gōng)应仍处(chù)于相对偏高水平。”金(jīn)信期(qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压(yā)缩限制生产积(jī)极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开(kāi)始进(jìn)入雨季(jì)，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业(yè)的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回(huí)升(shēng)，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天(tiān)气转暖，下(xià)游(yóu)终端具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥(lì)青(白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么qīng)期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差(chà)，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节后(hòu)首个交易(yì)日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌(diē)幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期(qī)间宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的(de)跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物产中大(dà)期(qī)货(huò)研究(jiū)院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记者，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善(shàn)，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石脑油价(jià)差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下(xià)旬(xún)的低点65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价(jià)差开始回落，芳烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三(sān)套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向(xiàng)下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石(shí)化(huà)等有检(jiǎn)修(xiū)计划，但(dàn)由于(yú)高加(jiā)工(gōng)差下装置开(kāi)工较为积极(jí)，实际(jì)检修力度有(yǒu)待(dài)观(guān)察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附(fù)近(jìn)，预计5月(yuè)供需(xū)依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师(shī)唐咏琦说白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么。

　　唐(táng)咏琦还表示，目(mù)前来看(kàn)调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出(chū)现小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国(guó)，存在提(tí)前备货(huò)行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有助于带(dài)动(dòng)部分(fēn)装置开工，且随着(zhe)集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结(jié)束，PX开工(gōng)率回升明(míng)显，而(ér)国内(nèi)部(bù)分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，PX价(jià)格或有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚酯下(xià)游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素(sù)在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前(qián)两者(zhě)价差仍(réng)高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续(xù)。从(cóng)价格走(zǒu)势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走势(shì)。

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