30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的(de)可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史(shǐ)上从未(wèi)有过(guò)如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认(rèn)为，资金(jīn)开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今天也继(jì)续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持(chí)续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指(zhǐ)数(shù)和科创50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下(xià)跌，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前(qián)一日有所缩量。

　　行(xíng)业(yè)板(bǎn)块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北(běi)上资金却(què全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词)是逆(nì)势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两只转债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债退市历(lì)史，在今年5月一(yī)下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾(dùn)转债被(bèi全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词)告知要退市，打破了30年来的可转债没(méi)有(yǒu)出现正股和(hé)转(zhuǎn)债(zhài)退市(shì)的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机(jī)之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖(yá)式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债的(de)正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发(fā)面(miàn)值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市(shì)情形(xíng)，以及可能(néng)面临的违约。彻底带(dài)崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双低策略(lüè)似乎(hū)也不再(zài)奏效(xiào)。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正股思(sī)创医惠(huì)只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大(dà)批价(jià)格跌破100元的低价转债，而(ér)一(yī)年前市场还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债(zhài)，一(yī)度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于100元。如(rú)今是多(duō)只接连(lián)闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行(xíng)等金融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳(tiào)水(shuǐ)。然(rán)后持(chí)续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评(píng)表(biǎo)示(shì)，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据利率下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复(fù)过后明(míng)显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新增(zēng)创历史(shǐ)新低(dī)，与(yǔ)地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数(shù)效应(yīng)外，主因(yīn)C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门(mén)中长贷仍(réng)在修复→全(quán)A非金融企业盈利(lì)全年或(huò)拾级而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数(shù)据反映的制造业库存及(jí)产能(néng)周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金(jīn)融(róng)数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”的可能(néng)。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示，后续来(lái)看市场回(huí)落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基数效应外，欧美(měi)的韧性与东盟(méng)相(xiāng)对(duì)强(qiáng)劲的需求均支撑了(le)外需，内需(xū)同样在修复(fù)下市(shì)场分子端边际(jì)向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内(nèi)外流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复(fù)苏下(xià)流动性大(dà)概率仍然维(wéi)持(chí)宽松，同样仍可能有(yǒu)增量(liàng)政策出台，对市(shì)场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定价美联储(chǔ)本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在(zài)区域(yù)银行风险隐(yǐn)患(huàn)同时通胀仍(réng)在(zài)下行下(xià)，后续(xù)海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场(chǎng)的流(liú)出压(yā)力不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重(zhòng)板块(kuài)内部的分化，热(rè)门板块交易性的波动是指数调(diào)整主因，但在内需修复(fù)、外需韧(rèn)性(xìng)，且国内政策(cè)呵护(hù)延续、外(wài)资流出压力(lì)不大下市场(chǎng)无大风险，震(zhèn)荡(dàng)修复(fù)延(yán)续(xù)。

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