全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为8酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的.72亿美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行(xíng)了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外(w酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的ài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的(de)相对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)还减持了其特(tè)别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带(dài)来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足(zú)够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部(bù)分西方国(guó)家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价(jià)和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持(chí)货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了(le)折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激(jī)进(jìn)的应对通(tōng)胀的(de)举措(cuò)，在(zài)不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被(bèi)接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美(měi)国金融(róng)体系面临(lín)压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决策。

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