踩上AI风口的三六零，年(nián)内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴涨的(de)股价和市(shì)值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数(shù)增加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主要系营业(yè)收入下降及(jí)对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市(shì)场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报(bào)和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的(de)投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股(gǔ)东数(夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处shù)来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却(què)在(zài)逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套(tào)现金(jīn)额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据(j夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处ù)三六零此前公告披(pī)露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于(yú)对(duì)外(wài)投资进展》公告显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的(de)账面(miàn)值出(chū)现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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