财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆续(xù)召集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险公司(sī)开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路(lù)是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人(rén)身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本(běn)情(qíng)况，以及(jí)降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司(sī)包括中国(guó)人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队(duì)此前曾(céng)表示，短期(qī)来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式(shì)来(lái)避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在(zài)的利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通(tōng)过发(fā)布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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