全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的(de)集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的(de)标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的(de)最香港名媛是做什么的新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水平高于(yú)经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和其他西(xī)方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成(chéng)的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分(fēn)西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文香港名媛是做什么的称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持(chí)观望态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的(de)举措，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会(huì)继续承(chéng)压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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