投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全(quán)球(qiú)AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高关一下月亮是什么意思达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面(miàn)的(de)工(gōng)作正(zhèng)在改变全(quán)球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或(huò)相关概(gài)念股。交易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出了英伟达(dá)概念(niàn)股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的(de)是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热关一下月亮是什么意思潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩(jì)的(de)验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的(de)驱(qū)动力主要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最好的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从未来的(de)一段时间来看，AI产关一下月亮是什么意思(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资(zī)需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去经(jīng)验来看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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