为了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画收到(dào)保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联(lián)合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美(měi)星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账户组还多(duō)次实(shí)施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画分用于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动(dòng)人中一方存(cún)在(zài)不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环(huán)相(xiāng)扣、锁(suǒ)链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为(wèi)后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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