自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板(bǎn)块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆势投(tóu)资(zī)的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次(c昆明市属于几线城市，云南最好三个城市ì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽(kuān)基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本(běn)经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(s昆明市属于几线城市，云南最好三个城市uí)着(zhe)前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基(jī)金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其(qí)他(tā)半导体产业链环(huán)节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两(liǎng)个(gè)季度(dù)量(liàng)价持续(xù)下探的周期(qī)性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局(jú)势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的(de)投资机会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率(lǜ)在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才(cái)能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断(duàn)，半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于供给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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