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　　克里米亚(yà)突(tū)发(fā)，无人机袭击！

　　据今日(rì)俄罗斯电视台（RT）网(wǎng)站消息，4月29日清晨，俄(é)罗(luó)斯海(hǎi)军黑(hēi)海舰(jiàn)队(duì)所在(zài)地，克里米亚半岛的塞瓦斯托波尔市的一个储油(yóu)设施遭(zāo)到无人机袭击(jī)。从网(wǎng)络上(shàng)曝光(guāng)的照(zhào)片可(kě)以看到，袭击(jī)导致储油设(shè)施燃起大火。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦斯托波尔市市长米哈伊尔·拉兹沃扎耶夫(fū)在社交媒体上(shàng)称(chēng)：“由无人机袭击造成的(de)火灾影响面积约为(wèi)1000平方米，所(suǒ)有(yǒu)安(ān)全和救援人员都(dōu)已抵达现场。火灾(zāi)所在地和民用区域间隔(gé)很远。”

　　现场目击(jī)者分享的多段视频显示，一场(chǎng)大(dà)火照亮(liàng)了(le)整(zhěng)个(gè)夜(yè)空，浓烟直(zhí)冲云霄。RT称(chēng)，目前还没有任何(hé)伤(shāng)亡报告，地方政(zhèng)府敦促人们(men)在消防员努力扑灭大(dà)火时保持冷静。

　　报道(dào)称，本周(zhōu)早些时(shí)候，塞瓦(wǎ)斯托波尔也曾遭到两架无人(rén)机的袭击，其中一架无人机被俄军(jūn)摧(cuī)毁(huǐ)，另一架无人机在港(gǎng)口(kǒu)外(wài)爆炸(zhà)。

　　油脂龙头一季(jì)度(dù)业绩大(dà)反(fǎn)转

　　4月28日晚间，“油茅(máo)”金龙鱼发布2023年一季报。报告期内，公司实现营业收(shōu)入610亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.97％；归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告期内，随着国内餐饮行业的逐步回暖，厨房食品(pǐn)的销量较(jiào)去年同期(qī)有所上涨。另外，去年一季(jì)度受南美干旱天气等因素影响(xiǎng)，大豆、大(dà)豆油及棕榈油等公司(sī)主要原材料的价格快速(sù)上涨(zhǎng)，今年(nián)一(yī)季度(dù)公司主要原材(cái)料成本低于去(qù)年同期(qī)。销量上涨(zhǎng)和毛利率提升共同推动了厨房食(shí)品的(de)利润增长。

　　截至(zhì)2022年(nián)年(nián)末，金龙(lóng)鱼经销商数量合计7768家，较上年增(zēng)加(jiā)1647家。金龙鱼在投(tóu)资者关系活动上表(biǎo)示，新增渠(qú)道(dào)主要来(lái)源于网(wǎng)络下沉、细分产品(pǐn)的专业经销商(shāng)，以(yǐ)及餐饮渠(qú)道的快(kuài)速发展带来(lái)的(de)经销(xiāo)商增长。

　　产能方面，金(jīn)龙鱼(yú)目前有70多个已(yǐ)投产(chǎn)生(shēng)产基地(dì)，央(yāng)厨杭州、周口、重庆、兴平基地(dì)已(yǐ)投产，沈阳和廊(láng)坊(fāng)的(de)央厨项(xiàng)目(mù)也将于年内(nèi)建(jiàn)成投(tóu)产。目(mù)前，河南周口和(hé)陕西(xī)兴(xīng)平央厨开始(shǐ)供应(yīng)学生餐业务，多款预制菜在线下及电(diàn)商平(píng)台开展销售。

　　不(bù)过，期货日报记者还注意(yì)到(dào)，金龙鱼(yú)归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的扣除非经常性损益的净(jìng)利润(rùn)为2.4亿元，同比(bǐ)下降70.94％。这主要是公司的(de)套期保值操(cāo)作未完全满足套期(qī)会计要(yào)求(qiú)的衍(yǎn)生金融(róng)工具损益的影响，因(yīn)此将套期保值(zhí)业(yè)务划定(dìng)为非(fēi)经常性(xìng)损益，排除在净利(lì)润外。

　　金龙鱼在《关于开展2023年度商品(pǐn)期货套期保值业务的公告》中(zhōng)披露，将(jiāng)在2023年对在(zài)场内市场交易的与(yǔ)公司及下属子公司的生产经营(yíng)有直接关(guān)系的原料(liào)、产(chǎn)品、油(yóu)脂(zhī)等期(qī)货品种，主要(yào)包(bāo)括(kuò)：棕榈油、豆油、菜(cài)油(yóu)、菜粕、大(dà)豆、玉米(mǐ)、花生等(děng)品种(zhǒng)。第一(yī)季(jì)度，饲料原(yuán)料和(hé)油脂科技产品的销量有所增(zēng)长，营业(yè)收(shōu)入同比上涨(zhǎng)，但是在行(xíng)情下(xià)跌的过程中，公司油脂科技(jì)相(xiāng)关产品的利润受到挤压(yā)，导致利润同(tóng)比有所减少(shǎo)。从(cóng)合并资产负债表中(zhōng)可以看出，衍(yǎn)生金融(róng)资产(chǎn)从(cóng)年初余额的5.8亿元增长到了期(qī)末的8.3亿元，实现了对现货市场的对冲作用(yòng)，弥补了一定的(de)利润(rùn)损失。

　　记者还注(zhù)意到，油脂加工(gōng)企业(yè)道道全一(yī)季(jì)度扭亏为盈。4月26日晚(wǎn)间，道道(dào)全(quán)发布(bù)2023年一季度(dù)报，公司实现营业收入17.48亿(yì)元，同比增长41.34％，实现扣非(fēi)后净(jìng)利润7093万元，实现经营活(huó)动(dòng)产生(shēng)的(de)现金(jīn)流量净额3.31亿元，亦跟随同(tóng)步转正。由于产能释放、原(yuán)料回落、消费复苏(sū)、推出新品(pǐn)等(děng)利好(hǎo)因素影(yǐng)响(xiǎng)，道道(dào)全迎来业(yè)绩修复时刻。分析人士表示，道(dào)道全业绩修复(fù)有持续性，预(yù)计(jì)二季度还有增长。

　　“原材(cái)料价(jià)格下降”是道道全业(yè)绩出现大反(fǎn)转的主要原因。

　　三年间，原料菜(cài)油价格从8000元/吨(dūn)一线飙涨(zhǎng)至14000元/吨(dūn)以(yǐ)上的历史(shǐ)高位，这大大抬升了(le)企(qǐ)业的加工成本。然(rán)而零售终端的包装油价格(gé)上涨幅度却不及(jí)成本上涨幅度，甚至(zhì)出现卖得(dé)越多、亏得越(yuè)多的(de)情况，这(zhè)导(dǎo)致油脂加工企业的(de)盈利能力大幅(fú)下降，道(dào)道全也(yě)不例外。自2022年(nián)下半(bàn)年以来，道(dào)道全(quán)新建产能陆续释(shì)放，海外到港原料陆续增长，带动道道全的包装油毛利(lì)率逐步(bù)回升(shēng)。

　　道道全近年来主推旗下茂(mào)名工(gōng)厂(chǎng)建设，并于(yú)今年一季度取(qǔ)得(dé)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)成绩。2022年7月(yuè)份，道道全茂名工厂建成投产，此后产能(néng)处于爬坡释放(fàng)期。今年(nián)以来，广东大力(lì)发展(zhǎn)预制菜产业，一季度(dù)广东地(dì)区餐饮(yǐn)消费回暖势头良(liáng)好，为(wèi)道道全茂(mào)名工厂的投产及产能释放带来(lái)正面影响(xiǎng)。

　　道(dào)道全还(hái)表(biǎo)示(shì)，今(jīn)年一(yī)季度一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克扭亏(kuī)为盈(yíng)的另一(yī)主要(yào)原(yuán)因是主要原料价格出现下降趋势(shì)，缓解公(gōng)司(sī)的采购(gòu)及成本压力。自2022年(nián)下(xià)半(bàn)年开始(shǐ)，道道(dào)全所用主要原料的国(guó)际(jì)交(jiāo)易价格呈现(xiàn)出回落走势，受船(chuán)期和(hé)现(xiàn)货到厂的时间影响(xiǎng)，道道全的主要原料综(zōng)合采购(gòu)成(chéng)本随(suí)后于2022年(nián)年(nián)末回落，2023年一季度(dù)则进一步延续(xù)回落趋势，对(duì)其一(yī)季度(dù)实现(xiàn)扭亏为盈有明显正面贡献。

　　目前，道道全旗下拥有多个品(pǐn)牌，经销商总数已达1308家，遍及华中、西南、西北、华东、华(huá)南(nán)等菜油主要消费区域，并在岳阳(yáng)、重庆、绵阳(yáng)、茂名、靖江设立生(shēng)产加工基地。由于拥有多个品牌及多地工厂，下游消费复苏、上游(yóu)原料看跌(diē)将成为道(dào)道全今年业绩(jì)修复的(de)两(liǎng)大驱动因子。对于今年的(de)业绩，道道全持(chí)有谨慎(shèn)乐观(guān)态度，认(rèn)为业绩(jì)修复有一定持(chí)续性，未来不宜过度(dù)悲(bēi)观(guān)。亦有多家券商对道道全今年(nián)业绩(jì)表达正面预期(qī)，并预测其今年全年营(yíng)业(yè)收入将突破100亿(yì)元。

　　毛利率(lǜ)方面，随着大(dà)豆(dòu)、棕榈油、包材(cái)等大宗(zōng)原材(cái)料价(jià)格自2022年下半(bàn)年高(gāo)位(wèi)回落，且叠加提价效应逐渐显现，部(bù)分公司(sī)毛利率迎(yíng)来较明显改(gǎi)善。

　　对于行业发展格局(jú)与趋势，道道全认为(wèi)，2023年，从目前掌(zhǎng)握的信息来看(kàn)，原材料供(gōng)给(gěi)预计(jì)将(jiāng)趋(qū)向于宽松，但(dàn)天气、能源及国际政治经济形势等因素的影响，又给油脂、油(yóu)料市(shì)场带来不(bù)确定性。包装(zhuāng)食(shí)用植物(wù)油是生活(huó)必需消费品，市场空间广阔。随着消(xiāo)费者(zhě)健康意识的提高，对健康(kāng)、安全、营养(yǎng)的食用油(yóu)需求也将(jiāng)持续增加，未来品牌化、高端化将是行(xíng)业发(fā)展的趋势(shì)，品牌差异化现象也将日益凸显。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师(shī)石丽红(hóng)告诉记者，在(zài)原料供应端(duān)，大宗农产(chǎn)品价格已(yǐ)“退烧”，进入下(xià)行周期，而且我国菜油原料供(gōng)应出现了从未有(yǒu)过的多元及(jí)宽松局面，包装油的(de)成本端压(yā)力(lì)缓解趋(qū)势明显。

　　今年以来，菜油的消费需求端则(zé)是(shì)喜(xǐ)忧参半。

　　“今年1—2月(yuè)油脂油料市(shì)场整体运行平稳，缺乏突出矛(máo)盾且供需端均(jūn)有不确定性，盘面(miàn)整体(tǐ)呈现振荡走势。然而(ér)，进入3月后(hòu)市场风云(yún)突变，硅谷银行倒闭(bì)引发市场恐慌(huāng)及(jí)连锁反应，为全球金融市场的稳定性带来了挑战，对整个商品乃至金融市场(chǎng)造成了较大冲击。此(cǐ)外，巴(bā)西大豆(dòu)及欧洲(zhōu)菜(cài)油供给压(yā)力(lì)从进(jìn)口成本(běn)端(duān)为油脂油料市场形成了较大拖(tuō)累。宏观与基(jī)本面利空出现共振(zhèn)，不论是油还是粕均显著跌破此前振荡区间。虽(suī)然市场(chǎng)并不看(kàn)好油粕(pò)走(zǒu)势，但如此凌厉的跌势仍在节奏上(shàng)超出了市场(chǎng)预期。”石丽红说。

　　也有行业(yè)人士(shì)认(rèn)为，今年一季度油脂(zhī)的走势也受(shòu)到宏观面影(yǐng)响。另外，在大量乌克(kè)兰(lán)及澳洲(zhōu)廉价菜籽(zǐ)的冲击下，今(jīn)年欧洲菜籽进口(kǒu)同比增加200多万吨，原(yuán)油价格不景气带来生柴(chái)投料需求(qiú)减少，这令欧(ōu)洲(zhōu)菜油的(de)出(chū)口潜(qián)力(lì)大大(dà)增加。此(cǐ)外，继续增产(chǎn)的俄罗斯菜油大部分依(yī)赖对中国出口，在加拿大旧(jiù)作菜籽采购近500万(wàn)吨(dūn)的背景下(xià)，国内后期面临的菜油(yóu)供给压力十分明显。

　　但(dàn)今年以(yǐ)来，行(xíng)业普遍(biàn)反映(yìng)，油(一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克yóu)脂消(xiāo)费复苏不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)，包装油需求乏力，国(guó)内(nèi)食用(yòng)油需求整(zhěng)体增量空(kōng)间不大。要(yào)想拿到更(gèng)多市(shì)场份额，不同油种之间(jiān)、大小企(qǐ)业之间的竞(jìng)争(zhēng)十分(fēn)激烈。

　　“当前需求仍处(chù)于(yú)弱势，因提货较好，菜(cài)油表观库存处于低(dī)位，终端库(kù)存处于高(gāo)位(wèi)。随供应(yīng)逐步增(zēng)加，表观库存或逐步(bù)起量，二季(jì)度(dù)菜油价格与(yǔ)相(xiāng)关(guān)油脂价差(chà)缩小格(gé)局背景(jǐng)下，菜油需求或起量，但中短期仍处于累库态势。”石丽红说。

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