财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是进行junk food 可数吗，junk food是单数还是复数窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)junk food 可数吗，junk food是单数还是复数开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师(shī)表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的(de)调整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收(shōu)类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负(fù)债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估(gū)利率等(děng)降低(dī)负债端成本(běn)。

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