为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回(huí)报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金(jīn)的(de)目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)金(jīn)额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230528075705940.png">

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多(duō)个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和目(mù)标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且采取了(le)联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一(yī)定(dìng)底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披露(lù)，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作(zuò)出，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未(wèi)披露(lù)相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第(dì)三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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