大(dà)家好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新(xīn)能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市(shì)场都在(zài)讨论(lùn)一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的(de)海富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能(néng) 源(yuán)板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一(yī)条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备(bèi)及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋(qū)势以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本(běn)开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的(de)情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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