为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德(dé)平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们(men)所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　艾特是什么意思

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百艾特是什么意思分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一(yī)方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代(dài)理(lǐ)人的主要(yào)陈述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完(wán)成的操(cāo)纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续(xù)的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某(mǒu)等(děng)询问(wèn)笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有(yǒu)事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何(hé)德平作为(wèi)上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新(xīn)美星在(zài)相关(guān)公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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