编者按

　　本(běn)周(zhōu)，2023年一季(jì)报(bào)公募基金披露(lù)落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后(hòu)市场(chǎng)热(rè)点从(cóng)复(fù)苏线逐渐发散(sàn)到中特(tè)估、人(rén)工智(zhì)能(néng)、机械制造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑(bēi)式突破带火了(le)科技一众赛道，这让(ràng)一季度公募仓(cāng)位顺势而(ér)为变化明显。

　　在(zài)国内的公(gōng)募基金中，科(kē)技(jì)成长阵营中的(de)旗手之一冯明远，目(mù)前在管的产品从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今业绩较为(wèi)一般，但是在管规模仍(réng)维持在230亿(yì)元的水(shuǐ)平(píng)线(xiàn)上。从第一季度的调仓来看(kàn)，在他的成名作(zuò)信澳新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)最新(xīn)季(jì)报(bào)中(zhōng)，保留了上一季(jì)度的七只重(zhòng)仓，同时用(yòng)中伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆(lóng)科(kē)技，可以看出(chū)其坚(jiān)守新能源的(de)大(dà)框架，在细(xì)分(fēn)赛道(dào)中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调换了两处标的，用金域医学和(hé)蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰(fēng)新材，特别是(shì)合成树脂板块的蓝(lán)晓科技(jì)成为(wèi)年内大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛道(dào)中龙头的(de)持续青睐(lài)，茅台(tái)持股量与上季持平(píng)稳居首位(wèi)。而他也一如既往地表示(shì)，会在优(yōu)质的股(gǔ)票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知(zhī)，三大白(bái)酒龙头是(shì)多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其(qí)成名作景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长中，前三大重(zhòng)仓就依(yī)次(cì)是茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮(liáng)液，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在公募基金组(zǔ)合配置中的压舱石(shí)地位依(yī)然稳固，同时中(zhōng)特(tè)估、芯片、软件、机械制(zhì)造成(chéng)进攻热点，公募在经历去年的整(zhěng)体业绩(jì)低谷后，今(jīn)年(nián)竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的是，公募名将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立，但我们认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段(duàn)也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科(kē)

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在(zài)管两(liǎng)只(zhǐ)A股(gǔ)基金(jīn)、两只QDII基金(jīn)。《红周刊(kān)》统计了其最新公布的两只(zhǐ)A股基(jī)金一(yī)季(jì)报(bào)，在管理时间(jiān)更(gèng)长的易方达蓝筹(chóu)精选混(hùn)合中，3月31日时前(qián)五大重仓的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯(xùn)外全部为白(bái)酒，不过除去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤减持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的一幕也(yě)出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的(de)一季报显(xiǎn)示(shì)，仅(jǐn)是前五大(dà)的重(zhòng)仓次序有所(suǒ)不同，而实际(jì)上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也是(shì)小幅(fú)减持了另外三大(dà)白酒(jiǔ)标的(de)。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招行(xíng)均(jūn)是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化(huà)是(shì)他用中国海(hǎi)洋石(shí)油替换了(le)上一季的(de)药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对(duì)调(diào)仓思路有所阐述：“基金在一季(jì)度(dù)股票仓位基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行(xíng)了(le)调整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业(yè)的配(pèi)置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商业模式出色、行业(yè)格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金(jīn)的明星基金经理李晓星，在和张萍合管(guǎn)的银华(huá)盛世最(zuì)新季报十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其(qí)新(xīn)进重仓了(le)山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思(sī)路可(kě)能是想利用次高端(duān)和地产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其(qí)重仓的(de)另三只非白酒标的为(wèi)爱美客(kè)、安井食品(pǐn)、海大(dà)集团，而(ér)这三者在(zài)上(shàng)一季度就(jiù)是前(qián)十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复(fù)苏仍然是主(zhǔ)线，进入(rù)二季度(dù)，改(gǎi)善弹性会(huì)加大。方向上，最看好餐饮(yǐn)相(xiāng)关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应(yīng)链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其(qí)次，看(kàn)好线(xiàn)下场(chǎng)景恢复后，需(xū)求(qiú)相(xiāng)对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的(de)主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然(rán)是(shì)他的最爱，不(bù)过他对于另一重仓五粮液有所减持；医药方(fāng)面(miàn)，他(tā)对(duì)重仓表现得是有所取舍：首先(xiān)，他(tā)选(xuǎn)择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科(kē)，该(gāi)股升至十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)第(dì)五位；其次，他选择小幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重仓的前(qián)者年(nián)内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医(yī)学(xué)去年作为核酸(suān)检测机(jī)构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归(guī)本源(yuán)后依然亮点众多(duō)，作(zuò)为第三(sān)方医学(xué)检验及病理诊断服务商(shāng)，金域(yù)医学(xué)近日率先推出国(guó)内首个国(guó)家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基化(huà)检(jiǎn)测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机(jī)会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主打(dǎ)产业链上游的施(shī)成外(wài)，本(běn)周一众新(xīn)能源高手中的顶流(liú)冯明远所管产品一季报全(quán)部披(pī)露(lù)，截(jié)至4月19日收盘，目(mù)前他所管理的6只产品维持年内小幅正收(shōu)益。当前(qián)冯明远在管基(jī)金中，任职管理最长的就是代表作新能源产(chǎn)业股票。从被调出的三只(zhǐ)产(chǎn)品看，其(qí)中斯莱克的(de)主营与新能源产业链(liàn)关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三只标的中，占比相对最高的就是非传统新能源产业赛(sài)道龙(lóng)头(tóu)中伟股份，这家主(zhǔ)营(yíng)锂电池正极体研发的(de)公司，主要产品是(shì)三元前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近期发布的年度业(yè)绩快报来看，公司的(de)主营与(yǔ)净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优选中还出现了一(yī)只新的重仓股银(yín)邦(bāng)股份，这也是一家高(gāo)科(kē)技公(gōng)司，主营业务中(zhōng)有分布式光伏发电系(xì)统。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分(fēn)板块(kuài)的整体走势与市(shì)场趋同，导致本基(jī)金的净值也(yě)出现小幅震荡。对于二(èr)季(jì)度，展望TMT板块(kuài)部分公司加(jiā)入(rù)AI或(huò)数字(zì)经济等热门概念的创新，以及半(bàn)导体和制(zhì)造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效(xiào)应。我(wǒ)们会继续在新能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造(zào)等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比(bǐ)成名多时(shí)的冯明(míng)远，2020年股基状元陆(lù)彬(bīn)则是在新能(néng)源大潮中快速(sù)走红的类(lèi)型。天天(tiān)基金网显示，早在去年底时他就已(yǐ)经是“双二百(bǎi)”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全(quán)线(xiàn)飘红(hóng)，特别是动态策略混合年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋(fēng)股(gǔ)票为例，最新的基金一季(jì)报显(xiǎn)示，其重仓的新能源(yuán)产业链中股票依然为上季的7只，它们(men)分别是宁德时(shí)代、亿纬锂(lǐ)能、天(tiān)齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比(bǐ)亚迪、雅化(huà)集(jí)团、华友钴业，虽(suī)然上(shàng)述标的(de)年初至今表现一般。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的(de)投资(zī)机会(huì)。

　　而在季(jì)报中，他(tā)表示：“从(cóng)中长(zhǎng)期维度看，新能源产(chǎn)业还具(jù)备较长的生命周(zhōu)期(qī)，不少细分板块还能维持较(jiào)长时间的(de)高速增长(zhǎng)，而经过市场的(de)调整(zhěng)，我们看(kàn)到行(xíng)业中的优质(zhì)公(gōng)司对应2025年的盈(yíng)利中(zhōng)枢在当前(qián)市(shì)值的投资价值。或许，新能源行业的(de)终局如大部分制造(zào)业一样是一个竞争(zhēng)充分(fēn)、利润极度压缩的(de)市场，但(dàn)在发展过程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状(zhuàng)元刘(liú)格(gé)菘(sōng)今(jīn)年业绩开局不顺，最新数据显示目(mù)前(qián)在管产品年内回撤全部超过了(le)10％，以他(tā)的代(dài)表作(zuò)之一的(de)广(guǎng)发小盘成长来看(kàn)，基(jī)金(jīn)一季报表明他的重仓行业配置思路(lù)依然首选新(xīn)能源。

　　对比分(fēn)析(xī)其基金相关产品的2022年四(sì)季报(bào)和一季报，《红周刊》发现他所持有的(de)是完全一致的(de)10只股票，虽然第一大(dà)重(zhòng)仓股依然是半导(dǎo)体公司圣邦股(gǔ)份(fèn)，但(dàn)是整体(tǐ)新能源(yuán)的地位似(shì)乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科技(jì)从第(dì)三升至第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极为(wèi)罕见的情况是，如果按照保留小数两(liǎng)位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与(yǔ)上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格(gé)菘(sōng)在基金季报中(zhōng)表示：“报告(gào)期(qī)内，基金(jīn)的持仓(cāng)结构并没有进行(xíng)大幅度(dù)的调(diào)整，依(yī)然围(wéi)绕已(yǐ)经建立全(quán)球比(bǐ)较(jiào)优势的(de)高端制造产业(yè)链布局。我(wǒ)们对重(zhòng)点持仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新(xīn)能(néng)源车方向(xiàng)保持(chí)相对(duì)乐观(guān)，投资(zī)中相信基本面优(yōu)秀和(hé)增量(liàng)价值积累的公司。经过调(diào)整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历史低位，产业(yè)链的变化在(zài)市场定价中未(wèi)被充(chōng)分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外(wài)，中泰资(zī)管的姜诚是近(jìn)几年出镜相对较多的基金经理(lǐ)，而他的(de)业绩特别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他所管理的8只基(jī)金中(zhōng)，除去刚满(mǎn)两(liǎng)个月的(de)中(zhōng)泰元和价值(zhí)精(jīng)选(xuǎn)不纳入统计外，其(qí)余(yú)7只基金均实现了正收益，特别是(shì)兴诚价值(zhí)一年持有的收益率接(jiē)近(jìn)了14％，同时(shí)还有两只基(jī)金净值(zhí)增长也超过(guò)了(le)10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一(yī)年为例，对比(bǐ)基金四季报和今年(nián)一季(jì)度可以看出，姜诚实际(jì)上只(zhǐ)是微(wēi)调了(le)一个席位，而新调进来的中国铁建恰好(hǎo)就是中(zhōng)字头中(zhōng)的典型代表(biǎo)公司，该股(gǔ)从年(nián)初(chū)至今上涨超过了(le)40％。由(yóu)此，该基金所重仓(cāng)的(de)中字头公司达到(dào)了四(sì)家(jiā)。而从相关(guān)标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股(gǔ)吉比特，最(zuì)新该(gāi)股年(nián)内(nèi)上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到了(le)坚守的价值投资，同时(shí)也谈到了今年大热(rè)的(de)AI：“在海量信息中，我们(men)需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)长期因(yīn)素，淡化(huà)短期(qī)因素。人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没(méi)有足够的(de)把握去捕捉到(dào)它带来的投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格(gé)买尽(jǐn)可(kě)能好的资(zī)产是我们的投资目标。好资产(chǎn)的(de)标准是活(huó)得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高(gāo)，以及(jí)在(zài)好的公(gōng)司(sī)治理加(jiā)持下能够把长期利润(rùn)转化为诱(yòu)人分(fēn)红。”

　　首季接受过(guò)《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资(zī)风(fēng)格(gé)同为公募中少数的深度价值。天(tiān)天基金网显示，2023年年初以来，他所管理的(de)基(jī)金全线(xiàn)飘红(hóng)，6只产品年内净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)全部超过了10％。以他(tā)任(rèn)职回报(bào)最高的景顺长城能(néng)源基(jī)建(jiàn)为例，能够清晰(xī)地(dì)看到其偏爱高(gāo)估息和低估值类股票的痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显示，鲍无可(kě)当季加仓(cāng)中国移动大约15万股，从而使该股从上一季的(de)第三(sān)重(zhòng)仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电信却退出了前一季的前(qián)十。同时他加仓了(le)川(chuān)投能(néng)源、紫(zǐ)金矿业、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵有色(sè)和神火(huǒ)股份，表(biǎo)明(míng)了其对这(zhè)一类(lèi)资源股格(gé)外垂(chuí)青(qīng)。此(cǐ)外，他对(duì)于小众(zhòng)的中南(nán)传(chuán)媒和凤凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他(tā)表示基金仓(cāng)位基本稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国(guó)企业处于落后位置，无(wú)论是AI核(hé)心模型的(de)研发、新型商业(yè)模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望国内企业(yè)能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基本上是基于(yú)美(měi)股映(yìng)射(shè)在炒(chǎo)作相关题材，对于这样的行(xíng)情，需(xū)要对其可持续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言不(bù)讳(huì)。

　　而同(tóng)在景顺长(zhǎng)城的基(jī)金经理余广是2012年的公(gōng)募状元(yuán)，目前其担任基金经理也接近了13年。当前(qián)，其在管的产品为4只，它们分别是核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、核心招景混合(hé)、核心中景一(yī)年、核心优选一(yī)年，从(cóng)今年(nián)的表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，虽然所管(guǎn)产品(pǐn)涨幅不大，但也(yě)整(zhěng)齐(qí)划一地实(shí)现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职回报(bào)翻四倍的核(hé)心竞(jìng)争力(lì)为例，第一(yī)季度他在前十中(zhōng)调仓了(le)四个(gè)席(xí)位，其中新进(jìn)的(de)公司半(bàn)数为中字头，它们就是(shì)中国(guó)海油(yóu)和(hé)中国移动，与它们携手(shǒu)进(jìn)入的还(hái)有安徽合(hé)力和紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)。而这样(yàng)的调整立竿(gān)见影，除去两只(zhǐ)中字头(tóu)外(wài)，后两者年内的涨幅(fú)也是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第(dì)一重仓的电(diàn)动(dòng)车龙头爱玛科技，年内迄今的(de)涨(zhǎng)幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结与“中特估”基(jī)本吻合(hé)：“基金坚持自(zì)下(xià)而上(shàng)，看重公(gōng)司基本面(miàn)，注重公(gōng)司(sī)的核心竞争(zhēng)力、高品质(zhì)、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的估值水平买入持有。在经(jīng)济复苏和(hé)企业盈利(lì)修复(fù)的(de)预期下，我们较为看(kàn)好今年的权益市场，特别是前期调整较(jiào)为(wèi)充分，估值较(jiào)为低估(gū)的多行业(yè)的龙(lóng)头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)同期成名的郑巍(wēi)山今年业绩(jì)优异，特别(bié)是(shì)其去年(nián)3月接(jiē)手的银河智(zhì)联主题净值快(kuài)速拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已(yǐ)经超(chāo)过45％，这(zhè)一水平甚至超过了他的成名作银河创新成长。从(cóng)郑巍在管基金的当季重(zhòng)仓行业(yè)风格(gé)来(lái)看，除去银河和美生(shēng)活还有较强的新(xīn)能(néng)源属性外(wài)，其余(yú)产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主(zhǔ)题为(wèi)例分析(xī)，最新的十(shí)大重仓股除去用友网络和海康威视外(wài)，年内最新的(de)涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海光(guāng)信息(xī)、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信(xìn)息、大华股份(fèn)均已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留的上一(yī)季重仓股(gǔ)仅有金山办(bàn)公(gōng)和国网通信。对比来看被调出(chū)的标的，中国(guó)长城(chéng)、中望软件、中国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是(shì)，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基(jī)金严格(gé)执行基金(jīn)合同(tóng)的(de)配置范围，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围绕智慧智联(lián)、信息(xī)技术等的概念范畴(chóu)展开。一季度智联主题继续增加了软件服务(wù)、信息技术的配置比例。围绕数字经(jīng)济(jì)和新的信息(xī)技术(shù)应用展(zhǎn)开投资。二季度，将会(huì)继续围绕信(xìn)息技术、数字(zì)经(jīng)济的(de)范(fàn)畴展开投资。”

　　当年(nián)与这两位一(yī)度(dù)遭遇非议人物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当年(nián)公(gōng)司(sī)力捧的三(sān)位基金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是少年得(dé)志，但后来所管产品几(jǐ)经(jīng)浮沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基(jī)金网数据显示，年(nián)内他所管理的(de)7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好的还是他的成名作华安(ān)媒(méi)体互联(lián)网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留(liú)的上一个季度(dù)重仓(cāng)股只有王(wáng)府井和华(huá)大九天，而将剩(shèng)余的八个席位全部更换。从(cóng)最新的(de)标(biāo)的来(lái)看，这其中就有近期大火的芯(xīn)片新贵寒武(wǔ)纪(jì)。从新进重(zhòng)仓标(biāo)的年内表现(xiàn)来看(kàn)，其中中文(wén)在线的年内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数文(wén)化、美(měi)亚柏科等标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒店(diàn)、中(zhōng)国(guó)平(píng)安等公(gōng)司，目(mù)前年内至(zhì)今仍(réng)然体现为(wèi)股价(jià)下跌(diē)。

　　至于大幅调仓(cāng)原因(yīn)，他表(biǎo)示(shì)：“当下我国仍处经济结构转(zhuǎn)型时(shí)期，我们(men)相(xiāng)信未来科技创新和消费升级仍将成为经济总量增长核心(xīn)驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技(jì)术突(tū)破、新材料、新(xīn)能源、新消费等领域(yù)仍(réng)将诞生大量投(tóu)资机会(huì)，在(zài)策略上，我们(men)已(yǐ)将挖掘(jué)、发现和配置(zhì)基金合同主题范围内的科(kē)技(jì)创新和受益于国(guó)民经济(jì)持续(xù)增长(zhǎng)的(de)消费及原材料放在前(qián)所未有(yǒu)高度(dù)。”

　　而当年(nián)一并成(chéng)名(míng)的万家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度(dù)同(tóng)样强势回归(guī)。天(tiān)天基金网数据(jù)显(xiǎn)示，他目前(qián)在管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是(shì)万家科技创(chuàng)新(xīn)迄今的年内涨幅超(chāo)过了25％，具体来分析(xī)他的成名作万家行业优(yōu)选。

　　基金一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出(chū)了一处调整，也就是用(yòng)中微公司替代了四(sì)季度(dù)末的兆易创新(xīn)。但就是这只新进标的，目前年内的涨幅已经(jīng)超(chāo)过90％，与保留(liú)重仓(cāng)中(zhōng)年内涨幅超过70％的(de)金山办(bàn)公交相(xiāng)辉映。对(duì)于当(dāng)季度的调仓，黄兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本基金增持了(le)机器视觉和医(yī)疗器械行业的部分个股，相应地略微降(jiàng)低了半导体行业的持仓(cāng)。截至(zhì)季度末，基金(jīn)持仓(cāng)仍(réng)以计算机软件(jiàn)和半导体行(xíng)业为主，总(zǒng)体风(fēng)格偏成(chéng)长。”

　　涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗>邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子(zi)“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从基(jī)金(jīn)一(yī)季报(bào)来看，这(zhè)些(xiē)相对低调的领域也开(kāi)始越发受(shòu)到(dào)明(míng)星(xīng)基金经理们(men)的追捧，比如融通基金的明星基金(jīn)经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年半的老将善战(zhà涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗n)周期，目前在(zài)公司仍然管理6只基金(jīn)产品，其代表作(zuò)是2012年开始管理、迄今任职回报超过(guò)180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新出炉的季报来(lái)看，在上(shàng)一季(jì)度没有单一标(biāo)的持仓比例超(chāo)限后，这一季度头(tóu)三大重仓股竟然全(quán)部超过10％的比(bǐ)例(lì)上限，它们(men)分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重(zhòng)仓(cāng)中的(de)汇川技术和安徽合(hé)力，虽然去年下半年以(yǐ)来重仓中就没有了(le)三一(yī)重(zhòng)工，但实(shí)际上在(zài)当季的重(zhòng)仓(cāng)行(xíng)业中(zhōng)，机械(xiè)制(zhì)造是仅次于(yú)房地产的第二行业。

　　对(duì)于(yú)调仓(cāng)的(de)思路，他在季报中就表(biǎo)示：“本季度增(zēng)加了工程机械、家居、顺(shùn)周期(qī)装备、医(yī)药等行业的配置。目前(qián)组合配置偏向周期价(jià)值，同时保持了(le)科技(jì)、消费(fèi)板块的(de)适度配置。组合(hé)结构主要围(wéi)绕国内经济稳(wěn)增长的主线展(zhǎn)开(kāi)，相关配置(zhì)集中在优(yōu)质(zhì)房地产股、地产产业(yè)链(liàn)，以及顺周(zhōu)期装备等板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未进重仓(cāng)股前(qián)十(shí)，但朱少(shǎo)醒对(duì)机械(xiè)制造的(de)兴(xīng)趣也越来越浓(nóng)，例如兰石重装年报的十大流通股股(gǔ)东中，富国(guó)天惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星基金经理陈(chén)良栋，其在(zài)圈内以善战高(gāo)端制(zhì)造(zào)板块闻名，目前(qián)他(tā)在公司所管理的产品数达到(dào)了6只，尤其是他参(cān)与管理的长城科创板两年定(dìng)开(kāi)业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良(liáng)栋(dòng)独自管(guǎn)理时间最(zuì)长的长城新(xīn)兴产业为例(lì)，可以(yǐ)看到(dào)一季度与众不同(tóng)的一(yī)点(diǎn)是，消费(fèi)电子赛道股票(piào)在其(qí)中占(zhàn)据明(míng)显的数量优(yōu)势。具(jù)体说来，虽然在基金十大重仓中不见(jiàn)耳熟能(néng)详(xiáng)的龙头立讯精密，但大体(tǐ)包括华测导航(háng)、东(dōng)山(shān)精密、电(diàn)连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能(néng)被划入到消费电子的大范畴中，也就是说其占据(jù)了十大重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因(yīn)：“预期今年下半年(nián)或明年，消费电(diàn)子会(huì)有一个触底回(huí)升的过程。如果叠加在汽车产业(yè)链上的布局，我判断可能对收入利润(rùn)拉动更大。消费电子的复苏可能(néng)只是一个(gè)周期的(de)因素(sù)。”而(ér)种种因(yīn)素显示，目前该板块去(qù)库存(cún)可能也进入(rù)到尾声(shēng)阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出(chū)或是行业复苏(sū)契(qì)机。

　　而在高端制(zhì)造这一领域中(zhōng)，还有不可(kě)忽视(shì)的一环就是军(jūn)工装(zhuāng)备。同时作为成长股三大(dà)主(zhǔ)阵营“新半军(jūn)”中(zhōng)的重要一级，军工虽(suī)然(rán)很难有持续性的表现，但也(yě)隔三差五(wǔ)会有亮眼(yǎn)的输出，而华夏的(de)少(shǎo)壮派基金经理万方方，是圈内少(shǎo)数同时管(guǎn)理两只军工(gōng)主(zhǔ)题的基金(jīn)经理。

　　以万方方管(guǎn)理时(shí)间最(zuì)长的(de)军工安全混合为例(lì)，实际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓股中(zhōng)做出了一处调整，也就是用昊华科技替(tì)代了上一季(jì)的新(xīn)雷能。从整体10只标(biāo)的所属细分(fēn)来看，明显中航(háng)系乃至航空航(háng)天赛道占据优势。而(ér)这(zhè)一思路在他管理的(de)高(gāo)端(duān)装备龙头乃至全市(shì)场基金(jīn)中都体现得颇为明显。进一步对照(zhào)两只军工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重叠的公司有(yǒu)八(bā)家(jiā)，惟二(èr)的区别是高端装备龙头(tóu)中(zhōng)用复旦微电和西部超导替代了前者中的(de)钢研高纳和(hé)昊(hào)华(huá)科(kē)技。

　　他(tā)在(zài)季(jì)报中的阐述思路清(qīng)晰：“着(zhe)重探究未来两年确(què)定(dìng)性(xìng)的产业趋势和高增长的细分(fēn)赛道(dào)，组(zǔ)合(hé)构(gòu)建从2023年全年维度在高确(què)定性(xìng)的航空发动机赛道、景气度弹(dàn)性(xìng)潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航(háng)空(kōng)装备平台型企业以及(jí)技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材(cái)料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于(yú)4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个股仅为举例分(fēn)析(xī)，不做买卖(mài)推荐。）

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