全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的(de)全(quán)权(quán)委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了(le)减持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标(biāo)的相对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航(háng)富(fù)时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债(zhài)券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡(héng)将会(huì)给经济(jì)和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区(qū)的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者支持(chí)货(huò)币和信用流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加(jiā)息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度(dù)。这符(fú)合我们(men)对当前形(xíng)势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发(fā)达经济体都推(tuī)出了(le)大规我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门(guī)模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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