5月迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块(kuài)关注度则(zé)快速下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股(gǔ)同时(shí)获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做(zuò)了(le)预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们(men)对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多(duō)的行(xíng)业是电气(qì)设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了美(měi)国(guó)股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信用风险及(jí)资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有(yǒu)底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依(yī)然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看二级(jí)市(shì)场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可(kě)以做一(yī)把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红(hóng)利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压力(lì)，增(zēng)资(zī)本(běn)会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压(yā)力暂时(shí)有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股(gǔ)票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出(chū)现，将给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事(shì)件性亮点望提(tí)振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺激(jī)下，市(shì)场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平(罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片píng)衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌(diē)格局。

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