五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第一共和银行(xíng)，这是(shì)本轮美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随(suí)着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续(xù)减值，高息又(yòu)会令其成(chéng)本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限问题再(zài)度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政府债务规(guī)模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出(chū)现的债务违约(yuē)。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这(zhè)项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党人必(bì)须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两党在(zài)提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她(tā)在(zài)信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这将是(shì)美国历(lì)史上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而美国去(qù)年国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意(yì)味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩(wán)儿(ér)下去(qù)。但(dàn)当前美元(yuán)出现信(xìn)用危机(jī)，全球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务(wù)违(wéi)约(yuē)就(jiù)只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第一季度(dù)韩(hán)国出口(kǒu)同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的(de)半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌握(wò)的(de)实时全(quán)球(qiú)经济数据可能比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的衰退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出(chū)又使得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全(quán)球(qiú)债务总量(liàng)约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到(dào)300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前全(quán)球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级(jí)别的(de)下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位(wèi)反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已(yǐ)经(jīng)非常大(dà)。欧股目(mù)前仍处(chù)于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很(hěn)可能(néng)是历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来(lái)看，原油(yóu)在欧佩克(kè)减产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不(bù)保，年(nián)内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年(nián)的低点附(fù)近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而(ér)言(yán)，等这个(gè)机会(huì)已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无(wú)限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来的总会来(lái)，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新秩(zhì)序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发(fā)现它(tā)还(hái)是没有来(lái)，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回(huí)。但(dàn)无论如何(hé)，我一直(zhí)都(dōu)相信超越08年的(de)世(shì)纪金融危机一(yī)定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待(dài)它的(de)到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃(nán)又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个(gè)走过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一(yī)次(cì)一次放过，一(yī)声一声(shēng)笑着(zhe)，一(yī)声一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不(bù)来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资(zī)”）

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