衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私(sī)人库存投(tóu)资(zī)回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是(shì)我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的(de)背景下进行。没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩没有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投资者(zhě)和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们(men)通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申科(kē)和德国(guó)前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经(j没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩īng)济衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业(yè)危(wēi)机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业(yè)危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油(yóu)价尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地(dì)区的(de)油价带来(lái)极(jí)大影响(xiǎng)；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已(yǐ)经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美(měi)国储(chǔ)备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的(de)下(xià)滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需(xū)求较(jiào)上期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观(guān)利空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的(de)下滑(huá)；需求(qiú)端方(fāng)面，中(zhōng)东(dōng)南亚(yà)公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料(liào)油。

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