近期交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚力(lì)度(dù)明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债(zhài)券市(shì)场参与主体(tǐ)愈发丰富多(duō)元(yuán)，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商协(xié)会(huì)对建设银行(xíng)启动自律调查，这是(shì)两天内(nèi)第二(èr)家被要求(qiú)自律调(diào)查的(de)大行(xíng)。今年以来(lái)，交易商(shāng)协会已(yǐ)对多(duō)家(jiā)金融机构启动自律(lǜ)调查，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易(yì)商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基于监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律处分规则》，交易(yì)商协会(huì)已对中国建设银(yín)行(xíng)股份有限公司债务(wù)融资(zī)工具(jù)承销业务(wù)涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年(nián)建行承(chéng)销非(fēi)金融企业(yè)债务融(róng)资(zī)工(gōng)具744笔，为411家(jiā)实体企(qǐ)业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优(yōu)质头部(bù)房地产企业(yè)债券融资需求(qiú)，承(chéng)销房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地(dì)产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期(qī)持续加(jiā)大(dà)。就在5月9日，交易(yì)商(shāng)协会官网发布信息，针对中国进出口银行金融债券(quàn)发行(xíng)涉(shè)嫌违规(guī)行为，以及中(zhōng)国民生(shēng)银行承销业务涉(shè)边际贡献的计算公式是什么呀嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银行和(hé)粤财信托共5家(jiā)机构涉(shè)及债(zhài)券业(yè)务违(wéi)规被点名。具体来说，交易商协会通过(guò)深入调查(chá)发(fā)现，大连银(yín)行等多家机构(gòu)存在债券代持交易(yì)等违规行(xíng)为。其中，大连银行(xíng)通过做市业务方式(shì)，每(měi)日滚(gǔn)动开(kāi)展买卖方向相(xiāng)反(fǎn)、清算速度不(bù)同的现券交易，代持利(lì)率(lǜ)债(zhài)活(huó)跃券，且(qiě)规(guī)模较大；郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行和青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形式(shì)，未有(yǒu)效评(píng)估交易合理(lǐ)性(xìng)，作(zuò)为中间(jiān)方以现(xiàn)券买卖或做市等方式参与债券(quàn)代持交易链条，交易笔数(shù)和(hé)金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行(xíng)已被启动自律(lǜ)调查。相关公(gōng)告称，交易(yì)商协会在日(rì)常(cháng)监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发(fā)行边际贡献的计算公式是什么呀定价(jià)严重(zhòng)偏离市场(chǎng)合理水平(píng)，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券市(shì)场自(zì)律管理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披(pī)露，近期在(zài)查(chá)处四(sì)平市城市发展投资控(kòng)股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿联(lián)银(yín)行(xíng)因(yīn)违(wéi)规收取发行人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券市(shì)场自律管理(lǐ)规则(zé)，被交易商协会(huì)进行自(zì)律(lǜ)调查。一同被(bèi)开(kāi)展自律调查的(de)还有光大(dà)证券、富国资产管理(lǐ)（上(shàng)海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商(shāng)协(xié)会通(tōng)报(bào)的(de)数据，2022年全年，交易商协(xié)会共(gòng)对68起涉嫌(xián)违规(guī)案件立案调查，开展(zhǎn)自律调(diào)查和自(zì)律(lǜ)问询103次，作出(chū)各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信用增(zēng)进(jìn)机构、4家主(zhǔ)承销(xiāo)商(shāng)、3家会计师事务所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务所、2家其(qí)他类(lèi)型机构和54名直接责任(rèn)人(rén)。作出(chū)的处分(fēn)中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当人选(xuǎn)。边际贡献的计算公式是什么呀p>

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包括低价(jià)包销(xiāo)多期(qī)债务(wù)融资(zī)工具(jù)，影响了(le)市(shì)场正(zhèng)常秩序；部分债务融资(zī)工具未按(àn)照(zhào)发行文件约(yuē)定开展余额包(bāo)销，个别债务融资工(gōng)具挤占了其他投资人的(de)正常投标，违背了(le)公平公正(zhèng)原则(zé)，并影响了发行利率，对市场正常(cháng)秩(zhì)序造成了(le)一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间(jiān)债券市场参(cān)与机构在从事相关(guān)业务过(guò)程(chéng)中，务必牢固树立市(shì)场(chǎng)责(zé)任意识(shí)，严格遵守相关监(jiān)管规定和(hé)自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维护银行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)运行秩(zhì)序(xù)。

　　交易商协(xié)会表(biǎo)示，做市商作为银行间市(shì)场基石机构，承担着提(tí)高(gāo)市场流(liú)动性、促进价格发(fā)现的重要作用(yòng)，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和风(fēng)险管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做(zuò)真市”。

　　可以看(kàn)到，近期交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策监管(guǎn)专(zhuān)家周(zhōu)毅(yì)钦对(duì)《国际金融报》记(jì)者(zhě)表示，可(kě)以看(kàn)到，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落(luò)实(shí)监管从(cóng)严要求，以严格(gé)自律(lǜ)惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的清晰信(xìn)号，引导市场(chǎng)各类主体归(guī)位尽(jǐn)责(zé)，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券(quàn)市场的“看(kàn)门人”，对于商业银行特(tè)别是国有大(dà)行来说(shuō)，也需(xū)要肩负(fù)起相应的公序责(zé)任，切实维护好行业的(de)良(liáng)性竞争生态。

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