衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人库(kù)存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四(sì)季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较(jiào)小。最大(dà)的(de)拖累(lèi)项是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次(cì)“击(jī)败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为(wèi)违反了国(guó)际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于(yú)美(měi)联储作为(wèi)主要(yào)央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的(de)私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他(tā)们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内(nèi)外(wài)油价出(chū)现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经(jīng)济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行(xíng)的(de)财报和(hé)股价(jià)表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高(gāo)度关注美(měi)联(lián)储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确(què)定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需(xū)要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美(měi)国夏(xià)季(jì)出行旺季(jì)预(yù)计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货(huò)能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么　在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期(qī)，目(mù)前(qián)5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的(de)时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油(yóu)价(jià)格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会(huì)让各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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