财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去年(nián)10月(yuè)低(dī)点以(yǐ)来股价(jià)均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升(shēng)，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步(bù)上行(xíng)预期提(tí)振长(zhǎng)期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及加盟商补货(huò)需求有望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行情的可持续(xù)性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从(cóng)国际金(jīn)价来(lái)看，全(quán)球(qiú)地(dì)缘政治的(de)不确(què)定(dìng)性、美(měi)国(guó)经济衰退的不(bù)确定性等(děng)因(yīn)素均有望(wàng)对金(jīn)价形成长期(qī)支(zhī)撑。从国内消费复苏的(de)节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性(xìng)的(de)产品设计，以及(jí)积(jī)极的渠道扩张策(cè)略下，持续提(tí)升市(shì)场占(zhàn)有率，平(píng)稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有(yǒu)较(jiào)大的投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯(wéi)萱在研(yán)报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规(guī)模(mó)未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规(guī)模增长速度更快，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄(huáng)金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等(děng)原材料供应(yīng)，中游的制(zhì)造设(shè)计及下游的终端零售环节(jié)，其中下(xià)游环节(jié)的(de战狼3什么时候上映？)附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中指出，下(xià)游零售(shòu)环节同样拥(yōng)有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的(de)角度来(lái)看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集战狼3什么时候上映？团外(wài)其余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了(le)30％。

　　据(jù)财联社不完全统计(jì)，相关上(shàng)市公(gōng)司包(bāo)括萃华珠宝、曼(màn)卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤(fèng)祥(xiáng)和周大生等，具体情(qíng)况如下：

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